《國際金融》日銀升息朝正常化 新首相主導未來利率

下一屆日相熱門人選之一，數位大臣河野太郎（Taro Kono）在日本央行7月底例會之前曾說過，日本央行應該要升息纔對，以支持匯價疲弱不堪的日圓。後來，日圓兌美元匯價反轉走升，財務大臣鈴木俊一（Shunichi Suzuki）也批評河野言論缺乏認知，並呼籲河野謹言慎行。

從上述日本高官之間的隔空對話不難看出，在日本央行已下定決心要朝政策正常化前進時，政府高層似乎在背後下指導棋的動作是否合宜，尤其目前還不知道誰將接棒。據悉，執政的自民黨（LDP）計劃在9月推出1位新首相候選人。

三菱日聯研究顧問公司（MURC）認爲，貨幣政策一旦出現變化時，投資人都非常緊張。這些日本政治家需要去了解，如果自己說了不得體的話，將引起市場很大的騷動。

不過，河野並不是唯一越過界的日相候選人，自民黨總幹事茂木敏充（Toshimitsu Motegi）指出，爲了支撐日圓的匯價，日本央行應該更明確地說明，該如何進行政策正常化，弱勢日圓或將推升物價。

在日本央行7月底突然調升利率後，多次積極爭取自民黨黨魁均未果的衆議員，也是前任防衛大臣的石破茂（Shigeru Ishiba）跟路透社說，自己支持日本央行這項決定。

在未來自民黨大選中，另位對日本貨幣政策有明確看法的新首相可能參選人，現任經濟安全大臣高市早苗（Sanaae Takaichi），過去曾多次強調，貨幣寬鬆對經濟成長的幫助，包括在自己官網上發佈的最新政策宣言也有談到。

但是，外務大臣上川陽子（Yoko Kamikawa），以及前環境大臣小泉進次郎，幾乎沒有就日本的貨幣政策發表高見。不過，衆議員小泉進次郎的父親，也就是前日相小泉純一郎，卻是不折不扣的寬鬆政策倡議者。

過去，當日本經濟愈來愈強大，曾經身爲全球第2大經濟體時，日本的政治人物對貨幣政策的走向通常是直言不諱。1987年，在日本泡沫經濟的全盛時期，時任日相的中曾根康弘告訴過美國總統雷根，日本會把政策利率拉低，這樣做的目的之一是爲了穩住美元。

沒想到才過了幾年，日本資產的泡沫大破裂。之後的好幾10年期間，日本經濟始終都無法走出通貨緊縮的困境，故日本央行將利率壓低在零，或接近零的位置。

因爲當時沒有貨膨膨脹的問題，日本民衆看到物價長年不漲也不會抱怨，政治人物通常不會對央行政策指手畫腳，因爲說了也沒法得到更多選票。因此，中央政府基本上不會過於干涉日本央行的決定。

事過境遷的現在，卻有不同的情景。日本9月的選舉是在通貨膨脹之下來舉行的，當地消費者物價已經上漲兩年多，都高於日本央行2%的通膨目標價。即使部分上班族有加薪，但日本家庭生活成本大增，卻給執政黨帶來不小壓力。

政治評論家指出，無論誰繼任岸田的位子，都可能在今年秋天進行大選。爲了爭取選民的支持，應該會追加政府預算，擴大對水電瓦斯等公共設施使用的補助金。

分析師預估，如果高市早苗或另位鴿派候選人，有機會成爲未來自民黨黨主席，日本央行想要繼續升息的話，可能會較爲坎坷。但若是河野太郎或茂木敏充成爲新日相，且又不反對政策走向正常化，日本央行的升息之路可望較爲順暢。