《國際金融》聯準會降息在即 資金流向何方？

彭博社統計，9月至今表現最好的5個亞股中，有4個是在東南亞，其中又以泰股最優。若沒意外，本週將是外資連續5周把資金流入東南亞股市。同時，也拉擡MSCI東協指數（MSCI Asean Index）逼近2022年4月所創最高點。

目前，從印尼到馬來西亞都可看得到外資的身影，主要的原因是，這些東南亞股市，外資之前着墨較少，加上當地政府政策面作多，以及股價不貴等。原本這些外資應該要去投資陸股，但無奈中國大陸的經濟成長卻不強勁。

專門研究東協股市的投資公司Valverde Investment Partners認爲，東南亞的股票市場，長期以來被忽視的時間居多。其實東協股市有不少很好的投資機會，像是印尼的原物料公司、新加坡的REIT（不動產投資信託）、大馬的科技類股、越南以出口爲主的族羣，還有泰國不少正在復甦的股票等。

若以12個月的前瞻本益比來計算，MSCI東協指數目前爲13.6倍，比5年平均值14.7倍要低。另外，從7月初以來，MSCI東協指數的漲幅也比MSCI亞太指數（MSCI Asia Pacific Index）要多14%。

近期已將泰國股市投資建議，從賣出調升至中立的高盛指出，泰股在新的政府基金Vayupak挹注下，可望吸引外資迴歸。另外，野村早在8月就已把大馬以及印尼股票上修投資評等。

美國老字號的信安資產管理（Principal Asset Management）更是大膽預測，若寬鬆的貨幣政策就這樣一直實施下去，且沒有經濟衰退的問題，這種反彈可望持續到2025年底。