《國際產業》注意！不是2024年展望 華爾街看輝達財報盯住「它」

輝達即將在週二美股盤後公佈季報。

瑞銀分析師Timothy Arcuri表示，輝達財報的焦點在於2025年的方向，投資人似乎擔心到那時客戶己經消化他們的大手筆採購，對於下新單的需求降低。

華爾街能否在週二得到想要的答案目前尚不得而知。Arcuri自己對此抱持懷疑態度，他表示，輝達高層可能維持和上季類似的說法，但不太可能說出太多有關於2025年很強的談話。在上次（8月）發佈財報後，輝達高層表示訂單能見度將延續好幾個季度，直到明（2024）年。

雖然目前輝達的獲利可望持續大幅成長，但Arcuri預估輝達在2025年每股盈餘將「大致持平」。輝達上季經調整後每股盈餘估將將較前一年同期飆升近500%，達到3.37美元，料將成爲整個標普500指數季度獲利增長最大的貢獻者。

高盛分析師Toshiya Hari也抱持類似觀點，稱華爾街似乎擔心2025年數據中心營收可能下滑，因爲現在的交貨時間很長，促使客戶的下單量「超過真實需求」，「去證明或反駁輝達數據中心業務在2025年（或任何其他特定年份）的表現極具挑戰性，在這次的財報電話會議上不太可能解決這個問題」。

拜AI狂熱所賜，今年以來輝達股價已經大漲約2倍半，同一期間標普500指數上漲18%。週一輝達股價上漲2.25%，收在504.09美元，再創歷史新高。

華爾街如此關注遙遠的未來，可能使又一個令人瞠目結舌的財報失去光彩。輝達給出的第三財季營收預測中值爲160億美元，已經比該公司三個月前創下歷史新高的營收數字高出逾18%，而根據FactSet調查，市場給出的預期更樂觀，看好輝達第三財季營收爲162億美元。

許多分析師預期輝達將輕鬆擊敗市場預測。Susquehanna Financial Group分析師Christopher Rolland預期輝達第三財季營收達到170億美元，並看好其第四財季營收達到200億美元，亦較市場普遍預期的180億美元樂觀。

另一個關鍵問題是公司高層如何看待美中關係的最新發展對公司業務的影響。美國最近祭出新規定，擴大了先進晶片出口中國的管制。雖然輝達有些產品被納入新管制，但該公司表示短期內對公司業績的影響有限。

Raymond James分析師Srini Pajjuri在給客戶的報告中表示，儘管預望很高，但如果公司高層淡化中國的影響，即使是淡化在2024年的影響，並提供2024年下半年的訂單能見度，那麼輝達股票應該會繼續跑贏大盤，而我們認爲這很可能發生。