《國際產業》殺錯對象 分析：害慘ASML元兇不是輝達

艾司摩爾第三季營收和獲利表現都優於市場預期，但淨訂單量卻較上季大減53%，至26.3億歐元，遠不及市場預期的53.9億歐元。此外，由於EUV光刻機需求遲滯，艾司摩爾下修2025年營收目標調降至介於300億～350億歐元，遠不及市場預估的361億歐元。

艾司摩爾執行長Christophe Fouquet表示，AI領域雖仍蓬勃發展且仍具成長潛力，但其他市場的復甦可能需要較長時間，回升的步調比預期緩慢，這種情況可能持續到2025年，恐導致客戶變得較爲謹慎。

巴隆週刊報導，艾司摩爾已經表明AI相關需求仍然強勁，其業績看衰的關鍵是邏輯晶片業務，以此推敲，英特爾正在縮減晶片製造設備方面的資本支出，可能纔是導致艾司摩爾爆雷的真正原因。

在上一次的財報季，英特爾發佈了堪稱「災難級」的季報，導致其股價一夕崩跌近3成，創下數十年來最大單日跌幅。其第二季淨損達16.1億美元或每股虧損38美分，與去年同期相比由盈轉虧。第二季經調整後每股盈餘2美分，亦遠不及市場預估的每股盈餘10美分。在當時的法說會上，英特爾提出的第三季展望亦令投資人大失所望，同時還宣佈規模高達100億美元的削減成本計劃，包括大舉裁員逾15%、全年資本支出將大減超過20%。

反觀輝達卻利多頻傳，輝達執行長黃仁勳日前接受CNBC訪談時表示，輝達新一代AI晶片Blackwell需求之強勁，只能用「瘋狂」（insane）來形容。

鴻海（2317）董事長兼執行長劉揚偉日前接受CNBC訪問時也呼應黃仁勳的說法，稱市場對Blackwell的需求「遠遠優於預期」。在公司的年度科技日活動上，鴻海更宣佈將在墨西哥建造全球規模最大的GB200生產設施，以滿足對輝達新一代AI晶片的強勁需求。

臺積電上週發佈營收數據讓投資人對AI硬體支出更具信心，其第三季合併營收季增12.8%、年增38.95%，至7596.92億元，連2季改寫新高記錄。累計前三季合併營收達2.02兆元，較去年同期成長31.87%，並續創同期新高。

作爲輝達、蘋果、超微等科技大廠先進AI晶片的獨家供應商，臺積電本週四將召開法說會，屆時將發佈完整財報以及最新的本季與全年營運展望，市場正屏息等待結果出爐。根據LSEG SmartEstimate對22位分析師所做的預測調查，臺積電第三季淨利估較去年同期大幅成長逾40%，至2982億元新臺幣（相當於約92.7億美元）。