國產二價HPV疫苗最新採購價跌破百元 兩大上市公司去年業績已大幅下滑

近期，江蘇政府採購網公佈的一則二價HPV疫苗中標信息刷新了該疫苗的採購價“下限”。此次採購中，萬泰生物（SH603392，股價68.09元，市值863.52億元）成功中標，採購貨物爲雙價人乳頭瘤病毒疫苗（大腸桿菌），即二價HPV疫苗。採購數量49.92萬支，單價86元/支，成交總金額約4293萬元。

從上市時的329元/支到不足百元，二價HPV疫苗只用了不到4年。單價大打折扣，國產二價HPV疫苗廠家們的吸金能力也大幅下滑。據萬泰生物和沃森生物（SZ300142，股價15.45元，總市值248.34億元）發佈的2023年業績預告，去年兩家企業的營收及歸母淨利潤均有不同程度下滑。

反觀代理默沙東九價疫苗的智飛生物（SZ300122，股價45.44元，市值1090.56億元），截至去年6月末，九價HPV疫苗的批簽發數量較上年同期有57.85%增長。隨着九價HPV疫苗於2022年8月獲批擴齡至9至45歲女性接種，二價HPV疫苗的市場進一步被擠壓。

二價HPV疫苗繼續降價 最新中標價已不足百元

近期，江蘇政府採購網公佈了國產二價HPV疫苗面世以來的採購最低價——86元/支。成交公告顯示，萬泰生物成功中標此次採購，採購貨物爲雙價人乳頭瘤病毒疫苗（大腸桿菌）。採購數量49.92萬支，單價86元/支，成交總金額約4293萬元。

而根據江蘇政府採購網此前公佈的採購意向公告，此次集中採購的預算金額爲約5791萬元。也就是說，萬泰生物的中標價比政府的採購預算打了約7.5折。

86元一支的單價也刷新了公開可查的二價HPV疫苗採購價“下限”。2020年萬泰生物旗下的二價HPV疫苗剛上市時，定價爲每針329元，9歲至14歲女性接種兩針，全程費用爲658元；超過14歲的女性接種三針，全程費用爲987元。

但隨着沃森生物加入二價HPV疫苗供應商隊伍，該疫苗出現降價趨勢。

2022年5月，江蘇省公共資源交易中心發佈的“關於公示羣體性預防接種疫苗採購結果的通知”顯示，南京地區計劃採購“雙價人乳頭瘤病毒疫苗（畢赤酵母）”2.24萬支，沃森生物產品中標價爲246元/支，萬泰生物二價疫苗中標價則爲329元/支。

到了2023年8月，萬泰生物在329元的基礎上打了3.5折，直接以116元/支的價格中標廣東省HPV疫苗採購。沃森生物在此次競標中排名第二，報價爲146元/支。剛過去半年，萬泰生物再度打破底價，將二價HPV疫苗的價格拉到了百元以下。留給二價疫苗廠家的降價空間進一步壓縮。

二價疫苗吸金能力“打折” 兩家國產廠家業績均下滑

隨着二價HPV疫苗降價，這一品種的吸金能力也大幅下滑。

今年1月，萬泰生物發佈2023年度業績預告。預計全年歸母淨利潤爲12億元到13.5億元，同比減少74.66%到71.49%。相比之下，上一年歸母淨利潤高達47.36億元。公司表示，業績下滑的關鍵原因之一即受九價HPV疫苗擴齡以及市場競爭等因素影響，萬泰生物的二價HPV疫苗收入同比下降約42億元。

今時不同往日。此前，萬泰生物從2019年營收規模僅10億元左右、歸母淨利潤2.09億元，到2022年加入營收百億陣營，歸母淨利潤躍升至47.36億元。短短四年的高增長，離不開核心產品二價HPV疫苗的支撐。

感到壓力的還有沃森生物，在業績預告中，沃森生物預計2023年實現營業收入約41億元，較上年同期的50.86億元下降約19%；歸母淨利潤4億元至4.6億元，同比下降37%至45%；歸母扣非淨利潤5.34億元至5.98億元，同比下降30%至38%。

沃森生物也在公告中解釋道，受九價人乳頭瘤病毒疫苗擴齡和進口數量大幅增加影響，其雙價人乳頭瘤病毒疫苗（畢赤酵母）銷售量未達預期，綜合影響致公司報告期內疫苗產品營業收入和淨利潤較上年同期下降。

反觀代理默沙東九價HPV疫苗的智飛生物，去年前三季度，公司營收及歸母淨利潤分別同期增長41.15%和16.46%。根據公司在投資者關係活動中披露，截至去年6月末，九價HPV疫苗的批簽發數量較上年有57.85%增長。隨着九價HPV疫苗於2022年8月獲批擴齡至9至45歲女性接種，也得到了市場的積極反饋。

相較於二價HPV疫苗的降價空間，市場更關注首個國產九價HPV疫苗將花落誰家。

2023年12月底，萬泰生物在股票交易異常波動公告中表示，“公司九價HPV疫苗III期主臨牀試驗V8期訪視的現場工作已完成，正在進行標本檢測工作”。不過，公司也提示了“九價HPV疫苗的審批及獲得批准的時間尚存在不確定性”等風險。根據公開信息不完全統計，目前，五家國產廠商的九價HPV疫苗均已進入Ⅲ期臨牀【萬泰生物、康樂衛士（833575.NQ）、瑞科生物（02179.HK）、沃森生物、上海博唯】，普遍預計將於2025年及之後陸續獲批。