貴州百靈，病了嗎？

斑馬消費 範建

痛苦地捱過週末，ST百靈的超8萬投資者，終究沒能躲過當頭一棒。昨日，公司股價一字跌停。

密集的行政監管之後，公司終於因信披違法違規，被證監會立案調查。

等待公司和投資者的是什麼？只有靴子落地的那一刻，纔會知道答案。

立案調查

昨日，ST百靈（002424.SZ）股價一字跌停，收盤時，仍有48.87萬手掛單待售。

投資者的恐慌，緣於公司在11月9日，突然對外披露的一則消息：因涉嫌信披違法違規，證監會決定對公司立案調查。至於因何問題被調查，公告中並未詳細披露。

但從公司最近幾個月來，受到的幾次行政監管中，或許能看到一些問題。

今年6月4日，貴州證監局對公司及姜偉、牛民、李紅星（分別爲公司董事長、總經理、財務總監）出具警示函。原因是，2023年度，公司歸母淨利潤-4.15億元，由盈轉虧，但公司未按照相關規定披露業績預告。

對此，ST百靈曾在對交易所年報問詢函的回覆中有過解釋：受相關內部控制失效等影響，公司未能在今年1月及時發現市場費用方面的問題，導致未能及時披露業績預告。

直到4月，公司和年審機構，在編制年報和審計報告期間，才發現公司在市場開發及推廣服務費、存貨管理等相關的內部控制方面存在計提不及時、不完整等缺陷。

該年度，公司實現營業收入42.63億元，同比增長20.42%；當期銷售費用爲23.11億元，同比增長51%，顯著高於營業收入增長幅度。

因公司未能採取有效措施確保披露的銷售費用的真實性、準確性與完整性，年審機構對公司出具了否定意見的2023年度內部控制審計報告。就此，公司戴上了ST的帽子。

針對上述問題，今年8月，貴州證監局再採取行政監管措施，責令ST百靈整改，並對姜偉、牛民等多名高管，採取監管談話的監管措施。

更早之前，貴州證監局在對ST百靈現場檢查中發現，公司存在以前年度銷售費用未及時入賬、實物贈品未及時入賬等情形，導致公司2021年、2022 年年報信息披露不準確。去年12月，貴州證監局對ST百靈及多名高管採取行政監管措施。

貴州百靈2010年6月在深交所掛牌上市，2014年-2023年，公司連續十年的年度報告，收到交易所問詢函。這，在上市公司中，並不常見。

業績大降

貴州百靈創始人、實際控制人姜偉今年63歲，早年間，他跟隨支援三線建設的父母，從山東來到貴州。

上世紀80年代，姜偉從貴陽醫學院藥學系畢業，分配進入當地一所公立醫院從事藥劑師工作。

端了6年的醫院鐵飯碗後，他選擇下海經商，從一個小藥材經營門市起步，完成了財富的原始積累。後來，他出資1500萬元，收購了連續虧損的安順製藥廠（貴州百靈前身），擁有了更大的舞臺。

姜偉入主藥廠之後，經過對產品和市場的分析，決定主打“苗藥”。經過大量電視廣告投放，旗下咳速停糖漿、膠囊的品牌知名度快速打響。

頭頂“苗藥第一股”的光環，貴州百靈上市後，業績持續增長，推動公司股價節節高漲。2017年，姜偉家族以165億元財富，坐上了貴州首富寶座。

隨着財富的暴增，姜偉相繼進入房地產、酒店等行業，組建賽車隊、圍棋俱樂部，一度傳出要造飛機的消息。

據不完全統計，多年以來，姜偉家族通過減持或變相減持上市公司股票，已累計套現超過33億元。

截至今年8月29日，姜偉持有貴州百靈2.45億股，佔公司總股本的17.55%，這些股票已被全部質押。

鉅額減持和股票質押，似乎仍滿足不了他對資金的渴求。作爲實控人和董事長，他直接將手伸向上市公司。

2021年，以醫藥爲核心的貴州百靈，出資2.08億元和6100萬元，收購姜偉家族旗下的百靈溫泉酒店以及貴州銀行股權。

不僅如此，姜偉還直接伸手找貴州百靈“拿錢”。僅在2020年度，非經營性佔用上市公司資金髮生額就高達12.29億元。直到2021年4月，在監管部門的持續關注下，他才全部歸還佔用的上市公司資金。

2018年，是貴州百靈的業績巔峰。該年度，公司實現營業收入31.37億元，歸母淨利潤5.63億元。此後，一路下行，到2023年，公司首次錄得虧損，歸母淨利潤-4.15億元。

今年，公司的經營情況仍沒有根本好轉。前三季度，公司營業收入同比下滑1.22%、歸母淨利潤大降37.20%。