《觀光股》美食-KY上季獲利摔1年半低 去年仍反彈近57%

美食-KY 2023年第四季合併營收50.19億元，季減2.47％、年減2.31％，營業利益1.49億元，季減達51.54％、年減達27.68％，雙創近1年半低。加上業外虧損創近3年高，使歸屬母公司稅後淨利0.15億元，季減達93.3％、年減達88.06％，每股盈餘0.08元，雙創近1年半低。

不過，由於前三季營運回升，累計美食-KY 2023年合併營收204.23億元、年增4.66％，自近8年低迴升。營業利益11.01億元、年增達50.56％、自歷年次低迴升。歸屬母公司稅後淨利7.56億元、年增達56.62％，每股盈餘4.2元，亦自歷年次低迴升。

觀察美食-KY本業獲利「雙率」表現，2023年第四季毛利率降至58.08％的全年低點、仍優於前年同期57.1％，但營益率「雙降」至2.97％、創近1年半低。不過，全年毛利率58.8％、營益率5.39％，分自近7年低及歷史新低迴升，惟營益率仍爲歷年第三低。

美食-KY表示，去年美國市場蓬勃發展、合計營收達71億元、連3年成長達20％，獲利貢獻提升帶動合併營業淨利觸底反彈。不過，中國大陸市場去年則面臨長達3季的通縮挑戰，導致解封后營收復蘇動能不如預期。

面對消費降級逆風，美食-KY自去年9～12月間推動中國大陸門市汰弱留強，儘管受短期營收減少、認列閉店減損等一次性費用增加，導致去年第四季獲利明顯下滑，但預期當地2024年消費動能將止跌回穩，配合營收結構改善及費用控管，亞洲市場獲利水準可望明顯改善。

受中國大陸營運規模縮減影響，美食-KY 2024年前2月自結合並營收30.01億元，較去年同期34.11億元減少12.03％，爲近10年同期低。不過，隨着美國市場持續成長、亞洲市場谷底回升，公司預期可望持續推升營運表現好轉。