《觀光股》八方雲集估今年營運落底 明年將重返正軌

八方雲集截至11月底集團總門市共1352家，其中臺灣4品牌共1274家，包括1002家八方雲集、209家樑社漢排骨、43家芳珍蔬食、20家丹堤咖啡。香港4品牌共74家，包括55家八方雲集、12家百芳池上便當、5家八方臺式面屋、2家樑社漢排骨，美國4家八方雲集。

八方雲集前三季合併營收54.23億元、年增7.84％，創同期新高，但營業利益5.12億元、年減9.64％，爲近2年同期低。加上業外收益年減近6成，使歸屬母公司稅後淨利4.25億元、年減達14.46％，亦爲近2年同期低，每股盈餘6.41元。

觀察八方雲集本業獲利「雙率」，第三季毛利率、營益率「雙降」至34.14％、9.04％，營益率創近6年低。前三季毛利率35.07％、營益率9.46％，低於去年同期37.3％、11.29％，爲掛牌上市以來同期新低。

八方雲集表示，今年臺灣門市總數穩中求進，以「芳珍蔬食」自18家增至43家展店最快。香港營運規模逐步發展，6月引進「樑社漢排骨」品牌、迄今開出2家店。美國則已在南加州站穩腳步，店數自1家增至4家。

在展店效益帶動下，八方雲集今年營收維持穩健成長，前三季臺灣41.97億元、年增4.01％，香港10.27億元、年增17.78％，美國1.98億元、年增達近1.24倍。獲利下滑主要受雞價及豬價上漲推升食材成本，以及清算中國大陸門市認列相關損失拖累。

八方雲集10月自結合並營收6.56億元，月增6.68％、年增7.76％，創歷史次高。累計前10月合併營收60.79億元、年增7.84％，續創同期新高，維持穩健成長。展望後市，公司表示隨着豬價近期下滑，營益率已見回升曙光，預期今年營運將落底，明年可望重返正軌。

八方雲集表示，今年臺灣餐飲市場穩健，隨着國際總經情勢好轉，明年內需估可維持平穩成長。集團將持續深耕臺灣，並聚焦嚴控成本、門市精進後再前進。香港市場規畫持續展店，明年預計新展5～7家店，美國市場則已有10家門市完成簽約，未來進展值得期待。

八方雲集認爲，隨着農業部豬場翻新計劃完成，豬價自明年下半年起可望陸續回穩。集團投資將聚焦整合上下游肉品建設，明年將在嘉義大林興建冷藏倉儲，以提升高麗菜契作量與品質，便於原物料價格位處相對低檔時建立庫存，有效降低成本。

八方雲集在臺灣以中央工廠爲核心，發展自有品牌通路。其中，「樑社漢排骨」待豬價回穩後，將重啓展店計劃。「芳珍蔬食」顧客回購率高，現階段着重門市管理及加盟店教育訓練，規畫透過行銷活動提升品牌能見度後，將再啓動展店計劃。

而「八方雲集」今年新增冷凍牛肉調理包產品，有效提升臺灣門市營收及淨利。未來將維持1000家左右規模，每年淘汰後3％體弱門市，並導入自動化智能設備，以有效簡化人力、提升產品品質，今年目標改裝326家，目前已完成8成，其餘將在明年3月前陸續完成。

美國方面，八方雲集在南加州已開出4家門市，尚有10家後續將陸續開出。集團聚焦門市在地化發展，包括部分門市調整產品組合，選擇進駐美食廣場開出小型店、或開出「得來速」型態門市，藉此簡化產品、降低人力並加速出餐速度，預期明年營運可望穩中求進。