公司債籌資最省時機不再

券商主管表示，觀察2020年疫情爆發以來，臺積電發行的5年期公司債票面利率，上半年時還有0.55％，下半年隨市場利率一路向下，年底時創下最低0.36％的紀錄。2021年初美債殖利率反彈，臺積電5年券票面利率也反應上揚至0.5％，第二季美債殖利率回落，第三季又一波走高，臺積電5年券票面利率停在0.5％不變，但第四季10月先小幅增至0.54％，12月已來到0.65％。

信用評等與臺積電同爲最高級別AAA的發債大咖、類公債地位的臺電5年期公司債票面利率，也從上半年最低0.44％，12月來到0.57％。券商主管指出，公司債定價的票面利率高低，主要以信用評等爲基準，其他信評僅A+、A、A-等企業的5年券，較高票面利率約是0.75～0.85％。

「籌資成本增加一些，但基本上仍相對便宜」，券商主管認爲，企業2022年加碼投資的成本並不會太高，尤其借新還舊更有感，仍可省下龐大的利息支出。

以主流5年券爲例，信評最高等級AAA的臺積電公司債，五年前票面利率水準約1.0％，最新一期爲0.65％，借新還舊還是可現省0.35個百分點，統計2021年來發債逾1,300億元，五年下來仍可節省逾22億元的利息支出，高於許多中小型上市櫃公司一年的獲利。

券商主管強調，時序將進入2022年，隨Fed確立升息，若通膨還是壓不住，不排除進一步提前，美國10年期公債殖利率將再攀高，連動臺債殖利率反彈，仍是後續公司債定價的重要觀察指標。