高盛週末連發三則重磅研報：下調美國衰退預測，中國股市還會再漲15%至20%

在剛剛過去的週末，高盛發佈了三則重要研報結論，勢將利好美股和中國股市。

首先，其股票策略團隊將標普500指數大盤年底的目標位上調至6000點，較上週五收盤還有4.3%的增幅空間，未來12個月的目標位上調至6300點。

第二，其經濟團隊將2025年美國發生衰退的可能性從20%下調至15%。第三，其亞太策略團隊將中國股票評級上調至“增持”，並看好大規模刺激措施對估值的提振潛力。

三季度財報季開幕前，高盛上調明後兩年美股大盤的EPS盈利預測，但經濟是關鍵

先來看高盛首席美股策略師David Kostin的結論。他將未來三個月（到2024年底）的標普500目標位預測從之前的5600點上調至6000點，12個月目標位從之前的6000點上調至6300點。

本週將迎來由摩根大通和富國銀行等銀行股領銜開幕的企業三季度財報季，這位知名策略師趁機將2025年標普大盤的EPS每股收益預測從256美元（等於同比增長6%）上調至268美元（同比增長11%），將2026年的EPS預測上調至288美元（同比增長7%），並維持長期以來對今年的EPS預測爲241美元（同比增長8%）不變：

接着是高盛首席經濟學家Jan Hatzius將未來12個月的美國衰退概率重新下調至長期平均值15%，主要理由是上週五發布的美國9月非農就業報告強勁。而在6月和7月非農失業率飆升後，他曾在8月份將美國衰退概率上調至25%。

其研報稱，“9月份就業報告重新定義了勞動力市場的敘事”，即就業強勁增長和7、8月前值上修沒暫時緩解了人們對勞動力需求可能過於疲軟、進而無法阻止失業率繼續走高的擔憂：

高盛經濟團隊據此稱，就業增長的反彈令美聯儲“目前”處於降息25個基點的軌道上，預計FOMC連續每次降息25個基點，直到2025年6月將利率區間降至3.25%至3.50%：

最後來看高盛亞太戰略團隊對中國股市的預測，上調中國股票評級至“增持”，認爲“更多實質性政策措施的催化”和“此前被超賣與持倉不足的市場背景”是促成股市大漲之兩大關鍵因素。

而且，高盛認爲中國股市在強勁反彈後仍有進一步上漲空間，且估計還有15%至20%的漲幅空間，但尚不能判斷是否結構性牛市已經開始，財政政策應對措施的規模和細節也尚未公佈：