高盛估 2025全球經濟成長持穩
圖/美聯社
儘管川普上臺後,祭出高關稅將導致貿易政策不確定升高,但高盛經濟學家仍樂觀預估,2025年全球經濟有望持續穩健成長步伐。
根據高盛發佈最新報告指出,2025年全球經濟成長率預估爲2.7%,高出市場預測,且與2024年的經濟成長估值持平。其中美國經濟成長率預計將達2.5%,遠超出市場預期的1.9%;至於歐元區則將微增0.8%,低於市場預測的1.2%。
高盛研究部門首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)在《2025年經濟宏觀展望:順風(或許)超越川普關稅》報告中提到:「全球勞動力市場已經重新平衡,通膨率持續下降,且接近央行設定目標。此外多數央行也已進一步調降利率至更正常水平。」
他表示,美國經濟成長速度將連續第三年超出其他已開發國家。川普連任預料將對中國和進口汽車課徵更高關稅、大幅減少移民、實施新的減稅和放鬆監管。但哈祖斯指出,「最大風險是大規模的全面關稅,這可能會嚴重打擊經濟成長。」
然而貿易政策改變是否將加劇美國通膨?根據高盛沙盤推演,美國核心PCE(個人消費支出物價指數)到2025年底將放緩至2.4%,高出高盛先前預測的2%,但仍處於良性水準。如果美國全面徵收10%關稅,該估值將攀升到3%左右。
此外高盛還認爲,美國貿易政策對美國經濟潛在影響相對有限,而且很大程度上將被其他因素所抵消。哈祖斯寫道:「假設貿易戰沒有進一步升級,我們預計減稅、更友好的監管環境以及企業改善動能,將在2026年帶來更大正面作用。」
高盛預測,貿易政策可能在2025年對美國GDP造成0.2個百分點拖累;若實施全面性關稅,對2026年GDP拖累可能達到1個百分點,但如果關稅收入用於減稅,影響可能減輕。
事實上高盛指出,美國貿易政策對其他地區經濟衝擊更大。在歐元區,若貿易政策不確定性升高至2018-2019年高水平,明年GDP成長率恐減少0.9個百分點。對中國而言,若對其部分商品課徵60%關稅,其2025年成長率將減少約0.7個百分點。