剛剛，美聯儲“放鷹”！以色列，重大宣佈！澤連斯基整肅國家警衛局！國債期貨全線上漲

昨夜今晨，美聯儲高官重磅表態。

25日晚，美聯儲永久票委、理事鮑曼就貨幣政策發表講話。鮑曼稱，預計2024年不會有任何降息行動，美聯儲可能把降息時間推遲至2025年：“我們仍然尚未達到適合下調政策利率的節點，鑑於我的經濟展望存在風險和不確定性，我在考慮政策立場未來的變化時將保持審慎。”

鮑曼是美聯儲最鷹派的發言人之一。美聯儲6月最新點陣圖預測顯示，雖然沒有決策者預計會再度加息，但決策者的平均預期是年底前只會降息一次。

今天凌晨，美聯儲理事庫克表示，在某個時候降息將是合適的；就業和通脹目標面臨的風險更加平衡；當前貨幣政策是具有限制性的，給需求帶來了壓力；勞動力市場緊張，但不過熱；預計明年通脹將大幅放緩；預計未來3至6個月通脹將在崎嶇的道路上走低；任何政策調整的時機將取決於經濟數據及其對前景、風險平衡的影響。

以色列最新發聲

據央視新聞消息，當地時間6月25日，以色列國家安全顧問（國家安全委員會主席）察希·哈內格比當天在一場公開活動上表示，以色列關於“後哈馬斯時代”的治理計劃將於未來幾天在加沙北部開始實施，這項計劃在最近幾周已“更加完善”，人們將很快看到該計劃的實際體現。

哈內格比說，“我們不必等待哈馬斯消失，因爲這是一個漫長的過程”，並稱“哈馬斯作爲一個理念是不能被根除的”，因此以色列需要爲加沙地帶的治理找到一個替代方案，即建立一個由加沙當地政治力量領導的、願意與以色列共存的政權。

另外，以色列國防軍總參謀長哈萊維24日說，以軍“接近”瓦解巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）在加沙地帶南部城市拉法的軍事力量。

哈萊維當天在一份聲明中表示，以軍在拉法的戰役中取得了“巨大成功”，這體現在被消滅的哈馬斯人員、被摧毀的基礎設施和地道的數量，以及在地道里作戰的成果。以軍“顯然已接近”瓦解哈馬斯拉法旅，使其不能再作爲一個戰鬥單位發揮作用。

澤連斯基整肅烏國家警衛局

參考消息網援引路透社6月24日報道，烏克蘭總統澤連斯基要求新上任的國家警衛局局長阿列克西·莫羅佐夫清除敗壞該機構名譽的人員，此前該局兩名軍官被指控“密謀暗殺高級官員”。

報道稱，24日，澤連斯基向工作人員介紹莫羅佐夫時說，他的主要任務是確保只有將自己的未來與烏克蘭聯繫在一起的人才能進入該機構。這是他在兩名特工被捕後首次發表評論。

澤連斯基在社交平臺“電報”上說，“當然，該機構必須清除任何不熱愛烏克蘭或損害國家警衛局的人”。

資金面轉暖，國債期貨全線上漲

昨日，國債期貨全線飄紅，各品種全天在高位窄幅震盪，最終收盤集體收漲。其中30年期國債期貨主力合約漲0.31%報109.04元，10年期國債期貨主力合約漲0.11%報105.15元，盤中均創歷史新高。5年期主力合約漲0.09%報103.9元，2年期主力合約漲0.04%報101.92元，爲2020年5月以來新高。

對於昨日國債期貨盤中再度創新高的情況，中信建投期貨國債期貨研究員孫玉龍認爲，主要原因是權益市場連續調整抑制市場風險偏好，疊加資產荒大背景，資金選擇繼續流入債券市場。

具體來看，推動各國債期貨主力合約均創下新高的主要因素，瑞達期貨研究院分析師黃裳禾介紹，一方面是股債的蹺蹺板現象。股市方面，人民幣對美元匯率逼近7.3重要關口，外資連續多日流出A股，A股流動性收縮。另外，IPO重啓也導致資金對A股的風險偏好下降，使得資金回到債市防守。另一方面是跨季流動性預期轉暖。自央行6月19日提示長債利率風險以後，6月20日、6月24日分別逆回購淨投放180億元、460億元，資金面相對邊際收緊。昨日央行逆回購放量，單日淨投放2140億元，呵護跨季流動性，一掃市場對於收緊流動性的擔憂，資金面預期大幅轉暖。

市場人士：長債強於短債的格局短期或難打破

6月以來，國債期貨整體偏強，特別是10年期和30年期國債期貨一路走高。

6月以來長債爲何再度走高？孫玉龍認爲，主要支撐因素來自兩方面。一是流動性寬鬆的背景下，權益市場持續調整，疊加政府債發行節奏依然緩慢，使得資產荒格局延續，避險情緒支撐資金進一步流向債市。二是官方製造業PMI再度跌破榮枯線，M1同比創歷史新低，表明市場對於未來經濟的預期仍偏謹慎，驅動長端利率進一步下行。另外，6月MLF和LPR利率的調降預期均落空，對於短債確實施加了一定壓力，導致其漲幅不及長債。

“我們預計，在地產止跌回暖，寬信用實現之前，利率下行趨勢仍將在三季度前半段延續，且流動性進一步寬鬆的空間有限，這也會制約短債的上升空間。長債強於短債的格局短期難以打破。”孫玉龍說。

而從目前市場情況來看，黃裳禾介紹，當前實物市場整體呈現出“以價換量”的特徵，總量保持穩定，部分類別量價齊跌，經濟結構延續分化，內外景氣度分化。經濟基本面持續復甦疊加貨幣政策寬鬆預期，支撐了債市走強。“近期，央行行長在陸家嘴論壇上表示，貨幣政策支持性立場不變，明確以短期操作利率爲主要政策利率，並將適度收窄利率走廊的寬度。”她說，未來SLF利率可能下調，當前資金價格上下限距離較遠，調整中樞0MO利率或許更爲有效，利率中樞的下移將打開國債利率進一步下行的空間。隨着MLF政策利率色彩淡化，市場對於長端、超長端利率的心理預期底線也將放開。

此外，黃裳禾還表示，中國長期邊際資本回報下降，實體融資需求偏弱使債市繼續面臨資產荒，利率中樞下移的可能性較大。雖然超長期國債發行落地、政府債發行提速，但整體利率債和信用債供給沒有大幅增加，無法改善債市供需不平衡的狀態。中長期看，存款利率及房貸利率將進一步下調，短端利率下行空間打開，將帶動長債和超長債收益率進一步下行。

孫玉龍也提到，債市仍將維持上漲趨勢，風險點不容忽視：當前市場主要的風險點不在於經濟層面，而在於監管層面，雖然央行強調長端利率風險的表態影響邊際弱化，但不排除後期再度衝擊市場，故建議對期債保持看多不做多的謹慎態度。經過一段時間上漲，目前淨基差水平中性偏低，建議長期投資者可以空T2412合約建立套保組合並持有至年底。

本文源自：期貨日報