富時羅素陷窘境 陸債納WGBI 引日資反彈

指數供應商富時羅素（FTSE Russell）計劃將陸債納入其世界公債指數（WGBI），但此舉引發日資的不滿，尤其是投資大戶日本政府年金投資基金（GPIF）的反對，部份基金經理人指出，GPIF可能改採其他不含陸債的公債指標。

富時羅素預計於今年3月確認WGBI納入陸債的決定，並於今年10月正式生效，儘管日資表態反對，預料也無法扭轉富時羅素的計劃。

據2名熟知內情的消息人士透露，富時羅素去年12月8日舉行線上會議向日本投資人說明WGBI納入陸債的計劃，後者明確表達強烈的反對。

消息人士指出，日資提出的反對理由主要集中技術面問題，包括人民幣無法完全轉換、部份公債流動性不足與結算問題。

由於日資是富時羅素WGBI最大的客戶，其中光GPIF的資產管理規模就達172兆日圓（1.66兆美元），因此富時羅素陷入尷尬的處境。

樂天證券經濟總研資深研究員加藤表示，「日本投資人似乎有點封閉，對中國也有些感冒，就GPIF來說，由於有將近九成的日本人對大陸持負面觀感，我認爲要投資大陸的難度極高。」

儘管無明確數據，但市場人士預估，全球多達八成的基金系以WGBI爲標竿，其中日本投資人所佔比重至少有五成，採用WGBI的基金資產管理規模介於1到1.5兆美元，有分析師甚至預測超過2兆美元。

日本GPIF採用富時多項指數，包括在投資外國公債方面，基金的被動管理部份則追蹤WGBI，積極管理的部份則採用其他指數供應商不含大陸的指標。