風吹向核心資產 諾安滬深300指數增強超額收益不俗

記者 張裕

在今年A股“V”型反轉的走勢中，滬深300指數成爲一股不可忽視的力量。據Wind統計，截至6月末，跟蹤滬深300的指數基金規模超6400億元，佔到指數基金總規模約18%，排名第一。同時追求超額收益的滬深300指數增強基金也受到越來越多的關注，如諾安滬深300指數增強。

滬深300指數之所以會成爲“防守反擊”窗口期的重要標的，正是因爲其獨特的代表性。該指數成分股是我國宏觀經濟發展增速和中國經濟高質量發展中的結構性紅利的尖子生，是分享優質龍頭公司發展成果的有力工具，具備長期投資價值，同時，截至2024年上半年， wind數據顯示滬深300指數以不到6%的上市公司數量，貢獻了57.33%的總市值，呈現出典型的大盤風格。

據Wind統計，截至6月28日，滬深300指數自2005年上市以來，從初始點位1000點一路攀升至5931點，再來到當前的3400點左右。歷經充分調整，指數估值當前已回落至低位區域，吸引力提升。截至6月末，指數市盈率爲11.94，處於近五年36%歷史分位，同時股息率水平爲3.02，處於近五年曆史分位的88%，投資性價比突顯。

在此背景下，採用機器深度學習爲主的增強策略，同時積極參與新股申購的諾安滬深300指數增強取得了不俗的超額收益。託管行復核數據顯示，截至2024年3月31日，該基金A份額近一年收益率超越基準3.55%，淨值增長率爲-8.42%，同期業績比較基準爲-11.97%。分年度來看，從2019年以來至2023年，諾安滬深300指數增強A每年淨值增長率均超越業績基準以及滬深300指數。

諾安滬深300增強A歷年業績

2019

2020

2021

2022

2023

淨值增長

40.86%

38.89%

4.36%

-17.97%

-7.62%

業績比較基準

34.21%

25.94%

-4.80%

-20.54%

-10.74%

超越比較基準

6.65%

12.95%

9.16%

2.57%

3.12%

滬深300

36.07%

27.21%

-5.20%

-21.63%

-11.38%

超越滬深300

4.79%

11.68%

9.56%

3.66%

3.76%

（數據來源：諾安基金，託管行復核，滬深300指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率（稅後）×5%，截至2023年12月31日,滬深300數據來源:WIND）

諾安滬深300指數增強基金經理爲孔憲政，現任諾安基金多資產投資部總經理。他是康奈爾大學應用經濟學博士，擁有12年證券從業經驗和投資管理經驗3.1年（數據截至2023年12月31日），擅長將科技前沿技術應用到金融市場微結構，構建模型獲取超額收益。

在孔憲政看來，股票市場投資中風險總是醞釀着機遇。他認爲，當前的市場環境下滬深300指數具有較高投資價值並對其未來的表現有着樂觀的預期。展望未來，孔憲政表示，2023年至2024年初，經濟數據一直低於預期，但針對結構性重點方向的信用支持政策不斷出臺，基本面或將表現出逐步復甦的狀態。進入2024年3月以來，CPI、PMI等宏觀數據均出現好轉跡象。若經濟出現持續修復，地產下行幅度收窄，居民邊際消費傾向提高，則大盤成長風格有望重新佔優，進而改變目前的市場風格。

報道延伸

孔憲政，博士，具有基金從業資格。歷任野村證券交易員、白灣基金投資經理、前海開源基金投資部副總監、興證證券資產管理有限公司投資部投資經理、蜂巢基金管理有限公司基金經理。2021年10月加入諾安基金管理有限公司，現任多資產投資部總經理。2023年2月起任諾安多策略混合型證券投資基金基金經理、諾安雙利債券型發起式證券投資基金基金經理、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經理、諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金基金經理，2023年6月起任諾安滬深300指數增強型證券投資基金及諾安中證500指數增強型證券投資基金基金經理。

【諾安滬深300指數增強基金】本基金成立於2018.8.22，由原諾安上證新興產業交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2018.8.22至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理；2019.3.2至2023.9.5，宋德舜擔任基金經理；2023.6.3至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額；自2024年1月30日起，本基金設立D份額。A類2019-2023年淨值增長率分別爲：40.86%、38.89%、4.36%、-17.97%、-7.62%，同期業績比較基準收益率分別爲： 34.21%、25.94%、-4.80%、-20.54%、-10.74%；C類2021-2023年淨值增長率分別爲： 3.97%、-18.30%、-7.98%，同期業績比較基準收益率分別爲： -4.80%、-20.54%、-10.74%。（數據來源：諾安滬深300指數增強型證券投資基金定期報告；基金的業績比較基準爲滬深300指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率（稅後）×5%）

【諾安鼎利混合型證券投資基金】本基金成立於2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經理； 2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理；2022.11.17-2024.1.19，王海暢擔任基金經理；2021.11.13至今，張立擔任基金經理； 2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理，2023.5.20至今，周穎愷擔任基金經理。本基金分設A、C兩類份額，A類2019-2023年淨值增長率分別爲：7.58%、8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%；C類2019-2023年淨值增長率分別爲：6.89%、8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%；同期業績比較基準收益率分別爲：4.75%、7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%。（數據來源：諾安鼎利混合型證券投資基金定期報告；基金的業績比較基準爲：滬深300指數收益率×20%+中證綜合債指數收益率×80%）

【諾安雙利債券基金】本基金成立於2012.11.29。2020.3.24-2021.4.22，楊琨擔任基金經理；2017.8.30-2022.2.25，裴禹翔擔任基金經理；2020.7.10-2022.7.1，夏榮堯擔任基金經理；2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理；2022.6.17至今，潘飛擔任基金經理，2022.11.17至今，王海暢擔任基金經理；2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。本基金2019-2023年淨值增長率分別爲：8.23%、19.63%、8.38%、-4.14%、0.69%，同期業績比較基準收益率分別爲：1.31%、-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%。（數據來源：諾安雙利債券型發起式證券投資基金定期報告；基金的業績比較基準爲中債綜合指數(全價)）

【諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金】諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金成立於2018.7.11。2018.7.11-2021.11.12，謝志華擔任基金經理；2021.11.13-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理；2022.7.23至今，王海暢擔任基金經理；2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。本基金分設A、C兩類基金份額。A類基金份額2019-2023年淨值增長率分別爲：11.15%、42.40%、18.55%、-15.51%、1.10%；C類基金份額2019-2023年淨值增長率分別爲：10.72%、41.55%、17.83%、-16.01%、0.49%；同期業績比較基準收益率分別爲：13.70%、10.31%、2.34%、-4.50%、-0.14%。（數據來源：諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金定期報告；基金的業績比較基準爲：滬深 300指數收益率×30%+中證綜合債指數收益率×70%）

【諾安中證500指數增強基金】本基金成立於2019.1.15，由諾安中證500交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2019.1.15至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理；2019.2.20至2023.3.30，路龍凱擔任基金經理；2023.3.21起至今，王海暢擔任基金經理；2023.6.3起至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額。A類2019-2023年淨值增長率分別爲23.58%、35.01%、15.09%、-19.20%、-7.30%，同期業績比較基準收益率分別爲21.87%、20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%；C類2021-2023年淨值增長率分別爲14.67%、-19.54%、-7.68%，同期業績比較基準收益率分別爲14.90%、-19.25%、-6.96%。（數據來源：諾安中證 500 指數增強型證券投資基金定期報告；基金的業績比較基準爲: 中證500指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率（稅後）×5%）

【諾安多策略混合基金】本基金成立於2011.8.9，由“諾安多策略股票型證券投資基金”更名而來。2015.7.14-2022.11.2李玉良擔任基金經理；2022.11.03至今，王海暢擔任基金經理；2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。本基金2019-2023年淨值增長率分別爲：31.27%、29.59%、2.13%、-24.36%、5.52%，同期業績比較基準收益率分別爲：27.79%、21.45%、-2.62%、-15.64%、-7.65%。（數據來源：諾安多策略混合型證券投資基金定期報告；基金的業績比較基準爲滬深300指數×75%+上證國債指數×25%）