非銀同業存款利率調整，期貨公司收入能力迎來考驗

財聯社12月4日訊（特約編輯 李春典）12月1日起，非銀同業存款利率已正式納入自律管理。在低利率環境下，非銀同業利率逐步下調，期貨公司的保證金利息收入將減少。

此前，據中國人民銀行官網消息，2024年11月28日，市場利率定價自律機制（以下簡稱利率自律機制）工作會議召開。會議審議通過了《關於優化非銀同業存款利率自律管理的自律倡議》和《關於在存款服務協議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》。

《倡議》將非銀同業活期存款利率納入自律管理。金融基礎設施機構的同業活期存款主要體現支付結算屬性，應參考超額存款準備金利率合理確定利率水平；除金融基礎設施機構外的其他非銀同業活期存款應參考公開市場7天期逆回購操作利率合理確定利率水平。

非銀同業存款主要涉及公募基金（貨幣基金是大頭）、銀行理財、券商資管計劃、信託計劃、保險資管計劃等資管產品、證券及期貨保證金存款、券商等非銀機構自有資金以及金融基礎設施機構沉澱資金等。隨着非銀同業存款利率的下調，期貨公司利息收入將受到顯著影響。

華源證券分析師廖志明研報數據顯示，2023年期貨保證金存款平均規模約1.5萬億元；2024年11月初，期貨保證金存款（爲非銀同業活期存款）利率高達1.9%。

廖志明表示，本次《倡議》規範後，預計非銀同業活期存款利率將全面降至1.5%及以下，未來非銀同業活期存款利率上限將跟隨央行7天回購利率及時變動。

利率下行，期貨公司收入承壓

受市場行情、交投情緒變化及交易所返還政策調整等多重因素影響,期貨行業的盈利能力經受了一定考驗,期貨公司多數存在手續費收入減少、利息收入下降、自營表現不佳等情況,從而導致整體經營業績呈現疲軟的態勢。

此前，國內多家期貨交易所同時發文，從2024年10月25日起對部分期貨和期權交易徵收申報費，這一舉措使得許多高頻交易的期貨策略不再適用。有私募從業人員表示“手續費會佔到高頻交易總成本的80%以上。”這也使得期貨公司的收入減少。

根據中期協數據，2024年上半年,全國期貨公司母公司口徑實現營業收入179.76億元,較上年同期下降3.74%；實現淨利潤38.44億元,較上年同期下降22.87%。

“今年9月底以來，國內推出一攬子增量政策，對股市及相關市場的提振作用十分顯著，金融期貨及商品期貨的活躍程度顯著提升，在一定程度上促進了期貨公司業務量的增長。與此同時，期貨公司自營投資收益也有所改善，部分資金利息在10月份並表也拉動業績增長。”上海東亞期貨首席經濟學家景川表示。

“總的來看，預計今年最後一個月期貨公司的利潤增長速度可能下降，但交易驅動因素仍然存在，期貨公司今年全年淨利潤實現同比增長是大概率事件。”景川說。