Fed褐皮書 就業市場降溫 薪資增速將放緩

市場普遍預期，Fed在9月19～20日政策會議，應會讓聯邦基金利率暫時凍結在5.25％～5.5％水位。圖／美聯社

美國聯準會（Fed）6日公佈俗稱《褐皮書》的地區經濟報告顯示，伴隨就業市場降溫及通膨壓力減緩，美國7、8月經濟成長放慢，強化市場對Fed升息循環接近尾聲的預期。

經濟數據顯示通膨壓力仍在，市場評估升息的可能性，7日美債殖利率走跌。10年期美債殖利率微跌至4.276％，2年期美債殖利率跌到4.997％。

根據截至8月28日對12個轄區銀行的調查，大部分地區銀行回報物價增幅減緩。Fed在報告中表示，「幾乎所有聯準銀行指出，企業重燃薪資成長在近期普遍放緩的預期，這個期待此前從未實現。」

最新《褐皮書》提到，美國消費依舊強勁，尤其是旅遊及其他服務方面，但對商品的需求減弱，企業表示現在要將高漲的成本轉嫁給消費者有難度。愈來愈多家庭將疫情期間累積的儲蓄耗盡，只好依賴借貸，但報告發現家庭負債有失控跡象。

紐約聯準銀行回報，移民問題讓當地社會安全網承受壓力。《褐皮書》指出，在舊金山聯準銀行轄區，住房可負擔性、遊民、糧食不安全等問題，持續對社區構成挑戰。

市場普遍預期，Fed在9月19～20日政策會議，應會讓聯邦基金利率暫時凍結在5.25％～5.5％水位，年底前不排除再升1碼，然後爲這波升息循環畫下句點。

華爾街投行高盛甚至認爲，Fed沒有必要再升息，18個月前啓動的緊縮循環或者已結束。

Fed官員相信，去年3月至今升息5.25個百分點後，成功達到讓經濟放緩、就業成長受限及飆至40年高點的通膨降溫。

7月升息後美國經濟數據表現，顯然佐證Fed官員看法。最近一季美國每月平均增加15萬個就業機會，與前一季相比大減；Fed偏好通膨指標－個人消費支出物價指數（PCE），7月年增率從去年同期的7％腰斬到3.3％。