Fed鴿聲響 佈局投等債時機到

圖／美聯社

投資等級債未來平均報酬比較

美國聯準會（Fed）最新利率點狀圖顯示，今年有機會降息三次，且2025年與2026年有望再分別降息三次。投信法人表示，Fed維持鴿派預期，顯示短期通膨升溫不必過度擔憂，政策不確定性降低，建議加碼佈局投資等級債基金，後市行情值得期待。

據統計，在Fed降息前三個月佈局美國投資等級公司債，未來三個月、六個月及一年的平均報酬，分別爲4.2％、6.6％及8.5％，優於每個月底進場的平均報酬，代表降息前進場將是最佳時機。

在瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，過去降息週期當中，美國投資等級債的表現經常是一枝獨秀，優於非投資等級公司債、銀行貸款及美股標普500指數等其他主要資產。目前利率水準仍在相對高檔，建議投資組合在追求整體成長的同時，可搭配低信用違約風險的投等債，以穩健的方式持續強化收益。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民分析，市場普遍認爲Fed有機會於6月開始降息，一旦降息將爲美國投資級債市迎來大多頭行情，其中，長天期債券存續期間長，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得（價差）優勢，漲升行情更值得期。投資債券ETF的效益又明顯優於單一債券。

高盛資產管理固定收益董事總經理Sophia Ferguson認爲，債券殖利率處於高檔，目前投資級公司債的總報酬非常具吸引力，以最差殖利率而言，目前美元投資級公司債是5.5％，英鎊與歐元的投資級公司債分別爲5.6％與3.9％，均爲一年前的1倍左右，與疫情前平均水準相較，也在1.4～1.8倍之間，投資級公司債的總報酬正位於近十年的高檔。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克強調，現階段偏好投資級債不僅具備多元分散的優勢，也能提供具吸引力的收益水準與潛在的長期總報酬機會，股票則採取多元分散策略，高品質股利股能提供收益且評價面極具吸引力，並精選個別標的以參與市場漲升機會。