方正證券：重視白酒線上銷售擴容的渠道趨勢變化

方正證券研報認爲，白酒線上銷售滲透率處於加速發展階段，持續擴容背後兼具從需求到供給的全鏈路推力，重視渠道結構變化。自2024年5月起持續提示酒類線上銷售的高速發展趨勢，尤其在當前白酒整體需求弱復甦、渠道價格體系普遍承壓的過程中，渠道結構及增長動力存在部分替代轉化，酒類線上銷售成爲新興增長點。當前，廠商端對於線上渠道銷售態度更爲積極，消費羣體及部分企業B端需求轉向線上，同時在線下價格體系承壓、需求弱復甦的背景下，線上渠道擴容表現亮眼。基於當前趨勢，研報認爲自供給端到需求端、自消費者端到平臺端均表現出積極變化，共同支撐酒類線上發展在近年保持較快增長趨勢，或成爲渠道結構中的新興增長點。