法外貿銀上調陸GDP增速 預測今年成長4.7％

香港明報引述法國外貿銀行報告指出，大陸許多地方政府已經將2025年經濟增速目標定在5％以上，顯示大陸中央政府可能將國家目標設定在5％左右。然而，想在2025年繼續實現5％的經濟增速並不容易。貿易戰進一步升級的風險仍然很高，而且最終的對抗措施可能遠不限於關稅。

報告顯示，1月大陸面臨製造業採購經理人指數（PMI）下滑，加上美總統川普宣佈加徵10％關稅。儘管存在諸多挑戰，仍將關注「兩會」政策及人行降息。

同時，大陸經濟近期出現亮點，包括川普徵稅幅度低於市場預期；農曆新年期間消費表現強勁，體現經濟韌性；一線城市房地產交易量在年初也出現大幅增長，反映房地產行業回穩；及DeepSeek崛起，令市場振奮。

另一方面，大陸經濟增長重要推動力的投資仍然疲軟，通縮環境對於投資增長來說形成不利因素。若是投資持續疲軟，最終可能導致就業和工資增長的收縮，進而削弱消費增長的可持續性。

路透1月公佈調查顯示，64位經濟學家預測結果指出，大陸經濟增長率可能在2025年放緩至4.5％，2026年進一步降至4.2％。巴克萊（Barclays）1月則將大陸2025年GDP增長預測從4％上調至4.3％，並強調經濟成長主要由供給側指標推動。