俄烏戰火燒不停 錢進新興股債 考驗市場信心

過去幾周全球年金基金正忙着處分俄羅斯股票與債券，以避免遭遇更多損失。連帶這波賣壓也擴展到其他新興市場。根據摩根大通資料顯示，今年來新興市場債券已經損失約10％。致於追蹤新興股市的MSCI新興市場指數的回報率在同期間則爲負8.7％。

近年來由於美股不斷攀高、美債殖利率跌落歷史低點，導致新興市場成爲投資人尋求更高報酬率的新標的。

不過去年來自中國科技和地產的投資出現虧損，加上俄烏爆發戰爭，使得部分投資者開始對新興市場在資產配置扮演的角色有所質疑。

加州教師退休系統董事會主席凱利（Harry Keiley）本月稍早在投資委員會的會議上提到，隨着投資海外市場的風險攀升，新興市場在資產配置所佔的比重爲何，應該列入考量。

根據MSCI與S&P Global指數顯示，到3月17日爲止的過去10年，新興股市的年報酬率爲3.3％，相較之下全球股市與美國中型企業股票的報酬率各爲11.1％與12.1％。

摩根大通指出，同期間，新興債市的年報酬爲4％，至於美國高收益債券報酬率爲6.1％。

Meketa投資集團股票研究部門聯合負責人川恩（Hayley Tran）認爲，新興市場的表現令人失望，不論是獲利成長或報酬率都不如預期。

安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗（El-Erian）認爲，受惠於美國聯準會的貨幣政策，使得已開發國家的股債表現都超越了新興市場。另外經濟基本面惡化也是存在新興國家的另一隱憂。