多空激辯！涉及經濟形勢、匯率走勢、地產投資……

10月20日，“2023資管人沙龍暨星圖金融研究院八週年論壇”在廣州盛大舉行。廣州市地方金融監督管理局副局長何華權、廣州銀行行長肖瑞彥、粵開證券董事長嚴亦斌、廣東省社科院財政金融研究所所長劉佳寧、天風證券特邀經濟學家劉煜輝、江蘇蘇寧銀行董事長黃金老、上海金融與發展實驗室主任曾剛、廣州金羊金融研究院院長陳雙蓮、國家金融與發展實驗室特聘高級研究員邵宇、惠升基金聯席總裁李剛等130多位金融業精英匯聚一堂，深入分析宏觀經濟與金融形勢，共同探討資管行業熱點難點。

廣州市地方金融監督管理局副局長何華權在開幕致辭中表示，金融是實體經濟的血脈。近年來，廣州全面推動金融業高質量發展，爲奮力在推進中國式現代化建設中走在前列提供重要支撐。2023年上半年，廣州實現金融業增加值1410.77億，同比增長7.8%，增速居國內一線城市的第一位，佔GDP的比重達9.99%。自2019年以來，金融業已經成爲廣州市第四大支柱產業、第五大稅源產業。

2022年以來，廣州充分把握金融高質量發展的勢頭，利用跨境理財通試點在粵港澳大灣區率先落地的契機，發揮商業貿易發達、產業資本雄厚、民間財力深厚的優勢，在全省率先啓動建設大灣區跨境理財和資管中心，取得了一系列重要成果。未來歡迎更多的金融機構、高端智庫落戶廣州、紮根廣州，不斷創新發展，與廣州共建、共享大灣區理財資管中心建設的發展成果。

天風證券特邀經濟學家劉煜輝指出，近期中國資本市場對資產負債表收縮建立了較大預期，家庭資產負債表仍處於修復階段。股票市場承壓、人民幣貶值的底層邏輯，用“強美元、高利率、高油價”即可概括。要擺脫匯率貶值困境，需要儘快將名義利率降至中性利率之下；要儘快打破常規範式，將貨幣灌入資產負債表破損的私人部門，構建以需求彈性爲導向的貨幣分配機制。如此，方能有效提振經濟增長動能，提振資本回報率。

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員、復旦大學管理學院EMBA特聘教授邵宇認爲，基於經濟週期因子載荷的分解，今年經濟動力呈現“地產>基建>消費>製造業投資>出口”的趨勢。由於較低的基數效應，預計地產投資將在明年二季度後開始轉爲正向拉動經濟週期。對於去槓桿，核心是移槓桿，改革的核心支撐是金融改革，也就是資本存量的調整和修復，即新常態下的宏觀調控核心是通過移槓桿修復資產負債表。

廣東省社科院財政金融研究所所長劉佳寧表示，廣州建設粵港澳大灣區跨境理財和資管中心，要突出集聚發展、市場主導、競爭機制三個重點。具體而言，在放開外資准入標準、大力引進實體經濟的同時，吸引境內外法人金融機構來穗聚集；鼓勵開展養老金融產品創新；加快發展綠色金融業務，尤其要抓住“雙碳”戰略充分發展碳金融；開放新的投資品種，創新大灣區跨境資產管理產品。

上海金融與發展實驗室主任、資產管理人論壇秘書長曾剛認爲，中國經濟發生結構性變化，需求視角看，消費佔比持續上升，產業視角看，服務業佔比持續上升。在經濟結構轉型、金融機構轉型”雙轉型”的大背景下，資管行業必然是整個金融行業發展的重心，預計整體將維持較快增長速度，規模還要再擴大。不過，不同資管行業後續發展空間將出現更大差異，行業集中度將繼續提升，頭部機構的優勢將更加明顯。

江蘇省數字金融協會會長、江蘇蘇寧銀行董事長黃金老指出，民營銀行作爲我國銀行體系的有益補充，自2014年陸續成立以來，經受住了我國經濟連續下行、互聯網金融監管政策調整、個別銀行經營失敗事件衝擊、股東經營失利的四重考驗，實現了穩健發展；主力服務上千萬戶中小微企業和消費者；開拓應用數字技術，走在世界前列。江蘇蘇寧銀行成立6年來，總資產從100億攀升至1000多億，營業收入增長至40億，成本收入比低至22%，ROE超過15%，普惠小微貸款餘額佔各項貸款餘額比例超40%，入選穆迪“全球20大新銳銀行”，位列《亞洲銀行家》全球數字銀行排名第六。我國民營銀行試點的成功，得益於豐富而深厚的經濟場景、新興的數字技術和寬嚴並濟的監管環境。

值得一提的是，在論壇現場，星圖金融研究院副院長薛洪言重磅發佈《中國居民消費趨勢報告（2023）》。報告認爲，消費的低迷，很大一部分原因是經濟週期影響。此外，國人的消費偏好發生了潛移默化的改變，消費市場上出現了許多新趨勢，包括炫耀型消費退潮、悅己型消費崛起、國潮風消費洶涌等。2016年至2019年，爲我國消費升級的黃金年代。期間，全國居民消費綜合指數由2016年的0.351上升至2019年的0.379。不過，自2020年起，受疫情影響，全國居民消費指數出現趨勢性回落，而後隨着防控形勢的穩定，國民經濟運行趨於恢復，消費指數逐漸迎來好轉，重新進入復甦通道。但整體上看，相比2019年，消費狀況尤其是全國消費均衡水平，還有較大差距。