《電零組》金像電明年Q1不看淡 美系外資微升目標價

金像電前11月合併營收爲351.95億元，年增28.03%，受惠於AI伺服器需求強勁，目前AI伺服器佔金像電營收比重已逾20%，近期市場傳聞公司順利美系雲端伺服器品牌大廠(CSP廠)ASIC伺服器訂單，預計於2025年第1季開始出貨，搭配400G交換機出貨放量，金像電2025年第1季可望淡季不淡，有機會比今年第4季好，呈現季增年增。

美系外資指出，我們相信金像電是四大CSP廠ASIC專案OAM和UBB的PCB主要供應商，預期金像電將可受惠於不斷增長的ASIC AI需求，我們預期2024年營收佔比約10%到15%，由於ASIC UBB層數將由今年的20到30層增加至明年達30層以上，將有助於金像電的ASP與利潤率增長

美系外資預估，2025年金像電AI伺服器/網通/NB三大業務都會成長，微幅上脩金像電2025年/2026年每股盈餘預估，給予「建議買進」評等，目標價亦由250元微幅上調至253元。