《電零組》3產品給力 良得電明年毛利率看升

良得今天下午舉行法說會，電動汽車線景氣下滑及主要開發高毛利產品有所延誤，且越南廠生產仍未提升，造成人工成本、製造費用增加不少，製造產出下滑，加上原物料大幅上漲影響毛利，匯兌損失也影響獲利，良得2024年前3季合併毛利率12.44%，營業淨利率爲1.56%，每股盈餘爲1.13元，累計前11月合併營收爲37.1億元，年增2.6%。

就各產品及終端應用來看，第3季AC與DC比重爲61:39，內、外銷比重爲41:59；終端應用部分，電腦電源約佔35%、家電約佔30%、電動車車用線約佔4%、其他利基型產品31%。

儘管今年營運表現平平，良得持續專注在國際大廠的合作開發，良得表示，雖然今年前3季歐洲電動車車用線出貨預期仍是疲弱，但第4季已看到回溫，訂單迴流，且今年新開發國內主機板大廠委託製造電動車車用線，已順利產出及通路上架，預估明年電動車充電源線應可穩定成長。

除電動車訂單已見回溫，AI伺服器、智慧產品及低軌衛星亦持續成長，良得表示，歐洲家電產品高毛利的無滷料與耐高溫等特殊產品穩定持續出貨，目前已在營運的美國低軌衛星公司產品第4季小量供貨，明年第1季可望拉高出貨比重；另一家美國網路電商發展低軌衛星公司良得爲主要供應商，目前也已開始試產，最大成長動能在2025年上半年。

展望2025年，良得表示，2025年變數較多，特別是美國關稅政策影響多大仍需觀察，就個別產業來看，NB及周邊產品看法較保守，家電仍然疲弱，遊戲機持平。惟在利基型產品如伺服器、智慧門鈴、智慧音箱等智慧移動裝置、5G產品、低軌衛星，雲端設備等產業相對樂觀。

良得指出，公司營業及研發方向仍着重在高階伺服器、車用、智能設備、低軌衛星、移動設備等產品，公司亦因反應成本調升產品報價，預估2025年平均單價將略高於今年，公司希望利用產品組合、高附加價值產品，帶動營收及毛利率恢復成長，預估明年營收有機會較今年成長5%到10%，毛利率期望回升至2023年下半年(15%到20%)水準。

至於越南厂部分，良得表示，越南廠產能規劃爲800K~1.3KK/月，目前已通過ISO系列及安規證書，並已通過多家客戶的審廠，未來主要生產產品爲遊戲機、低軌衛星、智慧移動裝置、高端編織線等。