第三季度淨利潤同比增120%，科大訊飛董秘江濤：星火大模型商業化路徑得到初步驗證

10月18日晚，科大訊飛（SZ002230，股價45.83元，市值1059億元）發佈2024年三季報。

數據顯示，今年第三季度，公司實現營業收入55.25億元，同比增長15.77%；毛利22.60億元，同比增長16.68%；經營性現金流淨額7.15億元，同比增長100.09%。相比於前兩季度，公司單季度淨利潤實現轉正。

10月19日，《每日經濟新聞》記者接入科大訊飛三季報線上投資者交流會。科大訊飛副總裁、董事會秘書江濤介紹，公司主動調整收入結構的同時，保持了經營規模的穩定增長。按照戰略聚焦的思路，公司圍繞星火大模型的核心競爭力，主動放棄了一些資金來源困難的項目。經過一年多時間，通過賦能已有的產品和服務，星火大模型商業化路徑已得到初步驗證。

第三季度淨利潤轉正

財報數據上，科大訊飛今年第三季度的經營業績相比於第一、第二季度出現了明顯好轉。

公司前三季度實現淨虧損約3.44億元，同比下降445.91%，當公司在第三季度實現淨利潤5696.14萬元，同比增長120.87%，淨利潤與增速都實現了轉正。

聚焦主賽道與核心業務，或許是公司第三季度業績轉好的原因之一。

今年上半年，科大訊飛交出上市以來首份虧損的半年報。8月的業績說明會上，公司董事長劉慶峰曾明確表示，要剔除不盈利的小業務，把戰略業務做得更大。

江濤介紹，公司前三季度毛利率40.45%，基本保持穩定。公司在調整業務結構的情況下，保持了經營規模的增長。其中，教育業務收入增長22%（同比，下同），學習機銷量增長超過100%。開放平臺與消費者業務收入增長44%，其中智能硬件收入增長41%，開放平臺收入增長50%，智能汽車業務增長49%。

應收賬款上，截至今年三季度末，公司應收賬款賬面餘額約140億元，相比於年初有所增長。江濤介紹，壞賬風險總體可控，原因爲：應收賬款中政府企事業單位、國有企業以及銀行等金融機構佔比在70%以上；前三季度應收賬款增加主要是政府客戶影響，受整體市場環境及財政預算影響部分政府項目回款延遲，但應收賬款客戶質量總體較好，近年來實際壞賬覈銷佔應收賬款比例均小於0.1%。

回款方面，據江濤介紹，公司第三季度銷售回款60億元，較去年同期增長33%，回款增速高於收入增速。前三季度銷售回款150億元，較去年同期增長25%。現金流方面呈現季節性規律，第四季度將迎來回款高峰期，若相關政策執行到位，公司對第四季度的經營性現金流持有信心。

大模型商業化路徑已得到初步驗證

科大訊飛“All in”大模型，持續大量資金投入也引起了較多投資者的提問。

“大家普遍非常關心的問題，星火大模型投入這麼大，到底什麼時候能掙錢？它的商業化路徑是什麼？去年星火大模型剛上線，很多人提問，我們也對問題進行了梳理。”江濤表示，一年之後，再回過頭來看這個問題的時候，可以發現公司在商業化路徑的探索上得到了進一步的驗證。

他介紹道，路徑一是星火大模型在消費者、教育、醫療、汽車等已有場景中加快規模化落地，商業價值閉環得到初步驗證。路徑二，以大模型爲切入點，在運營商、金融、能源、交通等行業與央國企戰略合作深度運營。路徑三，通過標準化產品如iFlyCode、招採、會議、文檔、翻譯等標準化產品，實現企業級市場的規模化推廣。

江濤稱，科大訊飛也在思考大模型未來於C端（消費者端）的商業價值，例如在軟硬件一體化上推出每個家庭都買得起的家庭機器人，公司一直往這類方向持續投入、持續關注、持續驗證。

會上，有機構投資者提問，大模型預訓練的成本不斷提升，近期不斷有報道稱國內大模型公司在預訓練和產品化之間做取捨，訊飛星火大模型在商業落地有什麼具體策略或者路徑？

江濤表示，未來幾年公司不會在經營上額外大幅增加算力帶來的重資本投資。同時，探索AGI過程中各個階段的大模型成果，會通過蒸餾裁剪等各種技術手段沿途產出，落地到訊飛星火各個尺寸的大模型中，助力訊飛星火在商業化競爭的過程中不斷提升市場競爭力。