大選控盤一哥！臺積電漲輸費半免驚 內行曝1理由後面會更艋

臺積電是選舉很好控盤對象，聯發科也具影響力。（示意圖/達志影像/shutterstock）

年終搶紅包計劃。(圖/先探投資週刊提供)

集團股、大型股年底積極作帳，華新集團、國巨集團都見着墨痕跡，傳產及金融股也悄悄上漲，臺股正展現欲小不易的搶錢行情！

就過去十二月的股市來看，不管美股或臺股都是年度上漲機率最高或次高月份。尤其今年十二月中旬美國聯準會是否停止升息，大家都在看。

就近期一些數據顯示，美國經濟有點降溫但是依然是往較好方向。首先國際油價降至每桶七七美元附近，較去年底約下跌三％，也較十一月下跌；大宗物資價格則盤跌。而十月份新屋銷售較九月下跌五．六％，高於預期的下跌四．七％、新屋銷售中間價格約四○．九三萬美元，是二○二一年八月以來最低，較去年同期下跌十七．六％，意味着貸款利率可能下降。這些數據都有機會刺激消費者物價指數（ＣＰＩ）進一步下降，聯準會升息可能性就大爲降低，或許會維持五．二五至五．五％聯邦基準利率一陣子，但本波暴力式升息可望結束，對於股市尤其是科技股有利。

資金迴流要觀察大型股

《霸榮週刊》（Barron's）統計，自一九五○年以來，標普指數從感恩節到跨年夜平均上漲一．七％，且有七○％的機率走高。美股在感恩節前強勁上漲時，到年底的漲勢會更強。標普指數在今年感恩節前的一個月已上漲八．一％，表現爲一九九九年以來同期最佳。一九九九年該指數在年底前又繼續漲了三．七％。《霸榮週刊》認爲今年也會如此。再者，標普指數在之前幾次（例如一九九五、二○○○、○六和一八年）升息循環結束後的一年裡，平均上漲十七％。

另一方面流入美國資金持續增加，儘管今年以來費半指數上漲近五成、那指及標普上漲三五％上下，但是市場還是看好，主要是資金迴流。

據統計，美股基金持續五週資金淨流入，最近一週資金淨流入一二三億美元，若從十月十九日到十一月二二日的五週內，共淨流入五○○．四七億美元。美股資金從第二季到第三季初大量淨流出。這波資金猛烈回防美股，若看近三個月淨流入七五九億美元，今年來至十一月二十二日，美股基金仍淨流出近四八八億美元，代表極盛時期資金淨流出逾一二○○億美元，近三個月快速回防逾六成。

而資金迴流未來就要看大型股，衆所注意的輝達公佈財報，業績雖超過預期但對後市預估較保守，股價拉回，惟輝達股價距離歷史天價不遠；而且微軟創新高、亞馬遜、蘋果、臉書、英特爾、博通等，股價表現仍強。短線上只要四大指數未跌破十日線前，有利多頭。

臺積電成爲選舉控盤對象

臺股十一月以來外資大買超二二○○億元以上，在八至十月連續賣超超過四千億元后，快速回補，致使今年外資總算買超臺股，也令指數從一五九七五點大漲至一七四二一點，大漲一四四五點或八．九％；櫃買指數更是創今年新高。但是短線漲多就會拉回都視爲正常，只要守住一六八○○至一七○○○點關卡都屬強勢。

二十八日臺股開高走高大漲，已回補前一天下跌點數，技術上一七五○○點之上有前次大套牢壓力，不過月線已加速上升，月線不破前仍有利多頭。尤其即將進入年度漲升機率達八成的十二月，除非國際政經有重大變化，一般內資將扮演要角，外資買賣金額將下降，所以類似集團或大型股作帳式拉擡，所遇到壓力不會太大。

就統計數字來看，從二○一○年至去年底爲止，臺積電股價在十二月持平或上漲九次，四次下跌，上漲機率約七成左右；一月同樣上漲機率也在七成附近。而縮小至近六年，十二月僅一次下跌，持平或上漲機率高達八三．三％。而臺積電又決定每季提高配息至三．五元、今年漲幅約三成，不如費半及那指，基期相對較低。當然十月營收超乎市場預期，若十一月或十二月都是如此，將有助股價推升動能。事實上這波外資大買臺股，其中臺積電就貢獻五百億元以上。

再者，一月份臺積電上漲機率與十二月相近，近幾年從第四季股價上漲，慢一點可等待十二月收盤時買進。明年一月十三日臺灣舉行總統大選，臺積電是很好控盤對象。

聯發科顯現雄心大志

另一家將在總統大選前除息、具影響力的聯發科，預計一月四日除息二四．六元。聯發科不似臺積電穩健，過去十二月份漲跌互見，近兩年表現不佳。不過今年第四季以來好消息頻傳，該公司發表天璣九三○○晶片令市場驚豔，且該公司對於旗下轉投資公司達發股價上市後跌破承銷價不滿，連續兩次進場買進。而投資英國ＡＩ新創公司更引來英國官方宣傳。董事長蔡明介非常看好ＡＩ導入手機，認爲ＡＩ手機需求大好！大摩看好聯發科明年在旗艦智慧手機市佔率將由今年的二○％達到明年的三○至三五％。外資預估聯發科按預估獲利本益比計算本益比才十七．三倍，約與五年均值相同。

此外，蔡明介談到人工智慧手機滲透率展望，他相當有信心地說：「會直線上升！」他舉例，聯發科發表天璣九三○○開市場先河，以全大核之姿開創ＡＩ世代後，終端品牌一上市就廣受市場搶購，這點已領先高通。ＡＩ將會帶動整個產業應用，聯發科在硬體部分做足準備，以旗艦級晶片爲例，於邊緣端就將ＡＩ演算法處理，保護個人資料。並表示聯發科要打造的是一個平臺，不僅是手機，未來平板、電視、Speaker甚至是積極佈局的車用，都將會形成一個串聯，聯發科與用戶持續讓生態系變得更加完備，讓ＡＩ無所不在。可見聯發科已經陸續跨出手機晶片生產商，佈局相當廣。而明年市場最注意的題材就是邊緣運算，ＡＩ手機晶片與汽車晶片一樣，都是邊緣運算的主要行動式工具。若以受惠於邊緣運算公司篩選，聯發科將是首要個股之一。

另一方面，聯發科也與輝達合作開發ＣＰＵ，未來可望將搶食英特爾及超微獨大的市場。所以到了年底選明年潛力股，聯發科將是必選。

一般年底，集團股年底作帳拉擡會較積極，最近華新集團的華邦電、佳邦已陸續墊高股價，而該集團旗下的瀚宇博、精成科過去幾年獲利都相當高且平穩。瀚宇博去年ＥＰＳ七．○五元，今年前三季達四．六元；精成科去年ＥＰＳ五．二四元，今年前三季ＥＰＳ五．二二元，等於去年全年。最近ＰＣＢ的華通股價大漲創近二十年新高，類似瀚宇博這類公司股價有利盤堅拉昇。

華新集團的被動元件廠華新科，前三季ＥＰＳ四．四九元，已超過去年全年，股價站穩百元后默默上漲。另外，信昌電股價也向今年高點挺進；而做天線爲主的佳邦，前十月營收較去年同期成長二．一％，第三季ＥＰＳ達二．○一元，前三季每股賺四．二三元，已超過去年的四．○四元，全年約六元，ＰＥ不高。

除華新集團外，國巨集團包括國巨、同欣電、凱美，最近在國巨被外資調升評等下，同步盤堅，國巨領先創今年新高，也是作帳代表之一。而中型集團的凌陽，股價創今年新高，旗下的凌陽創新專精於影像感測領域，第三季營收四．八億元，季增十九．四％，毛利率高達六四．二％，ＥＰＳ二．三五元，上半年ＥＰＳ僅二．九三元，第三季獲利大躍進，主因市場庫存去化有成，急單數量大增所致。累計前三季ＥＰＳ五．二八元。

不少傳產股低點反彈一成多

此外，凌陽創新已經成功搶進非ＰＣ的Edge AI領域。公司提到，邊緣運算將分散到更接近用戶終端裝置，致使低功耗ＡＩ智能鏡頭輔助系統新應用，包含ＮＢ智慧節能、視訊會議自動跟蹤系統、貓眼監測、AIoT等需求正快速崛起，而凌陽創新更將是此趨勢下的受益者。

除電子股外，其實最近傳產及金融股表現也相當積極，傳產股中的臺泥、亞泥，轉眼間已較十月中旬低點反彈約十三％；臺塑四寶類似，尤其南亞持有南亞科，在最壞時間已過，大老闆美光積極向高頻寬記憶體（ＨＢＭ）發展，有機會拉擡南亞科，加上ＰＣＢ族羣輪動，身爲各項電子材料上游大廠的南亞，股價自然有反彈空間。中鋼買進庫藏股；輪胎的正新股價正默默上漲至近兩年半高點。

汽車保險桿及鈑金ＡＭ龍頭的東陽，股價領先在十月創八六．七天價後拉回，近期市場原本預期臺幣急升不利原本就是旺季的第四季獲利，但是該公司近幾日公佈，董事會通過斥資五．九五億元購入臺南市科工區逾四八七九坪土地，主要爲滿足營運需求。由於今年以來ＡＭ市場需求火熱。進入第四季北美傳統旺季後，除疫後訂單需求回籠，今年又有北美State Farm恢復全面採用ＡＭ件持續擴大效益，供不應求問題在第四季旺季更形嚴重，爲此，東陽針對總部既有十四萬坪廠區土地利用持續優化外，再購買地擴廠，這是該公司本世紀破天荒在臺灣擴廠，可見汽車ＡＭ零組件被美國保險公司恢復採用後，訂單之殷切（今年該公司ＡＭ部分營收成長約三成）！而看好美國ＡＭ市場銷售，將可能不只有現在，否則以一向保守的臺灣ＡＭ公司，是很難看到在臺灣買地擴廠。

東陽自結前十月營收年增九．三八％，創近六年來同期新高，每股稅前賺五．四四元，稅後預估約四．二七元，全年ＥＰＳ約五．三元，創歷史新高。短線整理至季線附近後，若放量至兩萬張，站上七八元，似有另一段年底拉昇機會。

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《先探投資週刊2276期》