「大麥克指數」做匯率低估指標？ 央行：非跨境貿易品且過度單一
▲最近「大麥克指數」成爲新聞媒體評估匯價高估或低估的指標，央行表示並不恰當。（圖／翻攝自中央銀行粉專）
新臺幣匯率遭低估？中央銀行今（30）日以『由漢堡與拿鐵的兩則匯率故事，提醒大家千萬不要過度解讀「漢堡經濟學」』爲題，在粉絲專頁貼文指出，最近，大麥克指數（Big Mac index）又成爲新聞媒體評估匯價高估（overvalued）或低估（undervalued）的指標，表示這是不恰當的。
央行指出，大麥克指數系由《經濟學人》（The Economist）於1986年開始發佈，作爲讓大衆更容易理解匯率理論的簡單工具。
至於星巴克拿鐵指數，則是《華爾街日報》（The Wall Street Journal）於2017年調查全球近30個大城市的星巴克中杯（tall）拿鐵的售價所計算而得，藉以說明匯價不一致（discrepancies）的情況。
根據《經濟學人》於本（2021）年1月15日發佈的大麥克指數，據此算出的美元兌新臺幣匯率爲12.72（臺灣的大麥克單價72元，美國的大麥克單價5.66美元），但本年1月12日的市場盤中實際匯率卻爲27.98，故如以大麥克指數估算，新臺幣匯價低估54.5%，亦即［（1/27.98）-（1/12.72）］/（1/12.72）。
惟若改以星巴克中杯拿鐵在臺灣與在美國的售價來比較（分別是120元與2.95美元），新臺幣匯價竟高估45.4%！兩種指數的結果完全背道而馳。
央行提到，大家必須瞭解，這些單一商品指數雖以輕鬆、有趣、易懂的方式介紹一價法則（law of one price）及購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）理論，但它們並非跨境貿易的商品，且商品籃僅包含一種商品，實有過度簡化之嫌；更重要的是，商品的價格會受到各國稅負（包含關稅）、利潤率、租金、勞動成本等多種因素影響，甚至於替代品的多寡、偏好也會有影響。
因此大麥克指數、星巴克拿鐵指數，都不適合用來評估均衡匯率。對於「漢堡經濟學」（burgernomics）受到超乎想像的歡迎，並被廣泛使用、甚至濫用，連《經濟學人》都頗感無奈。
央行也提到，儘管以單一商品指數衡量各國匯價是否遭高（低）估的作法不夠嚴謹、不同指數結果差異甚鉅；但不可否認的是，單一商品指數確實具有淺顯易懂、饒富趣味性等優點。
因此，近年來評估匯率的各種商品指數仍如雨後春筍般出現，除大麥克指數、星巴克拿鐵指數外，還有iPhone指數、迪士尼樂園指數等。央行提醒，單一商品指數從來就不是充當匯價走勢的良好預測。