創意小家電，能否在海外玩出新花樣？

年輕人總喜歡點新奇好看的東西，空氣炸鍋？電熱飯盒？網紅料理鍋？媽媽再也不用擔心我不吃飯了？

從2020年開始，疫情反反覆覆，大家宅在家看着各類視頻學着做美食，我單身漢一個，小家電一度是我的“心頭好”，資本看好的原因其實也是當前我國“單身經濟”的崛起，目前生育率下降，女性結婚意願降低，背後展現的經濟新趨勢，不可忽視，畢竟國家都放開三胎了“催生”了。

伴隨着雙11，消費品行業在第四季度迎來消費旺季，10月份下旬開始，小熊電器股價開始出現較大漲幅，以往來說，小熊電器常常和新寶股份放在一起比較，經過疫情紅利之後，二者股價雙雙下滑，在營收和淨利潤方面新寶都是小熊的幾倍，但從股價上來說小熊都是高於新寶的，先從幾方面給簡單給大家分析一下兩家公司。

一．幾個財務指標

1.每股收益EPS

一般來說，上市公司的每股收益越高，代表該公司盈利能力越強，從下圖對比中可以看到，小熊電器的EPS是高於新寶，相應來說小熊的股價就要高一些。

2.淨資產收益率ROE（加權）

巴菲特選企業的標準一個是ROE不低於15%，另外就是這個指標一定要穩。

從下圖對比中可以看到，小熊的淨資產收益率大幅下降，但主要是由於小熊上市融資之後，淨資產增加，但是需要時間來進行轉化爲利潤。2020年小熊ROE依然維持在20%以上，但是從剛剛發佈的三季報來看，營收和淨利連續兩季下滑勢必會帶動ROE的進一步下降。

反觀新寶，這幾年的ROE穩中有增，說明目前經營狀況還是良好的，獲利能力在增強，雖然今年三季度歸母淨利潤同比下降34.63%，但主要由於去年疫情紅利帶來的增長過大，歸母淨利潤相比於疫情前2019年三季度還是增長14.6%，這說明新寶的業績還是比較穩的，其實無論新寶還是小熊相比於疫情之前都是增長的，兩家企業都在成長期。

3.毛利率

從下圖中可以看到目前小熊的毛利率維持在30%以上，是高於新寶的。毛利率高在正常情況下，同樣的銷售收入所賺的錢更多；二是在市場不景氣的時候，毛利率高的公司有能力降價促銷，即使降價之後公司還是有利潤可賺。

目前隨着家電原材料成本的上升，更多企業的產品入局，增加供給端，未來如果增大補貼打價格戰，對於毛利率的高的企業來說，利潤被成本擠壓的影響會更小些。

二．在業務上，小熊優勢在哪

1.抓住市場空缺，定位準確

從官網宣傳圖就可以看出，產品聚焦於年輕人，年輕一代步入職場具有強大的消費能力，並且追求新精緻主義（對產品和服務細節有了更加精緻的追求，並且希望從產品和服務中獲得精神和認同方面的價值）。

2.質量和創新齊抓，售後良好能深得人心

能夠抓住高節奏年輕人的作息方式，產品高度適合現代生活模式，價格實惠且差異性競爭，實用，且能提高生活質量，創新能力強，售後服務深得人心，對於像我這樣的年輕人來說具有強大吸引力。

3.對於新寶來說，在設計和外觀等方面就顯得比較中規中矩了，在貼近消費者需求方面還有待加強，雖然那句老話，蘿蔔青菜各有所愛，但是小熊能夠在一衆中脫穎而出，顏值和豐富的sku都是制勝的關鍵。

（圖片截自官網）

三．擴大產能，抓住跨境電商新機遇

1.消費升級，年輕人追求新的消費熱點，近幾年小熊電器研發費用不斷增加，研發隊伍也不斷擴大，有利於加快產品迭代。此外近兩年在建工程費用迅速攀升，建設智能小家電製造基地、創意小家電生產建設均安項目和五沙項目大部分已經投產，擴大產能，應對國內外需求。

2.近年來，國內電商已經趨於成熟，國內商家不斷試水跨境電商，跨境電商業務不斷髮展，也給國內企業迎來第二增長曲線，雖然不比新寶主打國外業務，小熊電器的國外營業收入佔比已經從2018年的3.01%上升到現在的5.79%，在2020年營業收入過2億。

在2020年疫情過後，今年全球小家電市場規模可達2097.2億美元。中國目前擁有全球最大的小家電產能，隨着產業鏈集羣效應及全球產業鏈轉移，中國小家電自有品牌出海給小熊電器也迎來新的機遇。

（數據來源：Euromonitor、中商產業研究院整理）

總結：小熊電器和新寶各有優劣，但從整個行業來說，國內國外都存在發展機遇，對於小熊來說，穩步擴大國內市場份額，繼而拓寬海外市場業務有利於自身的發展，雖然三季報，二者都有所下滑，但相對於疫情之前都是有所增長的，四季度是小家電消費旺季，期待他未來的發展。

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來源公衆號：飛鯨投研