川普效應 科技基金成強棒

在川普上次任期期間，費城半導體指數漲幅超過200％，以科技爲主體的那斯達克100指數大漲156.69％，打破川普執政，傳產股可能優於科技股的迷思。圖／美聯社

川普上次執政期間美股四大指數漲幅

川普上一次執政，掀起全球股市驚滔駭浪，據統計，在川普上次任期期間（2017/1/20～2021/1/19），MSCI全球股票指數上漲69.44％。原本外界以爲最受惠的傳產股，其所代表的美股道瓊工業指數僅漲56％，反倒在長期產業趨勢發展的驅動下，費城半導體指數漲幅超過200％，以科技爲主體的那斯達克100指數大漲156.69％，打破川普執政，傳產股可能優於科技股的迷思。面對川普重返白宮，投資人可以運用優質的全球型基金，因應川普的變化球，讓專業經理人主動選股，成爲揮出致勝關鍵的強棒。

川普此次在競選期間承諾對企業減稅，預計將企業稅降到15％，將有助於減輕企業負擔，促進投資和就業增長，提升美國企業的國際競爭力，加上川普主張「美國優先」，成爲美股延續多頭行情的底氣。此外，川普擬鬆綁AI監管，並且擬任命「人工智慧沙皇」（AI czar），專責AI事務，不僅美國科技龍頭股可望受惠，預期全球相關AI供應鏈都將雨露均沾。

針對明年全球投資展望，統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，美、歐、中三大經濟體表現都不錯，美國GDP更已上修，迴歸基本面，全球市場多頭依舊可期。而發展AI已經是各國政府跟企業的共識，AI龍頭股將最先受惠。整體來說，現在AI還在Early stage（早期階段），預估到2030年AI的產值年複合成長率高達4到5成。

郭智偉表示，明年AI的成長動能將來自三方面，首先是演算法，2025年大語言模型LLM將進行升級，對GPU的算力需求，是舊模型的5～10倍，AI晶片將更供不應求。第二是輝達的新晶片Blackwell，預計在2025年第一季開始量產，將帶動相關硬體供應鏈進入獲利實現階段。第三是CSP（雲端服務供應商）2025年資本支出的預估成長率，由10％上修至20％。

羣益創新科技基金經理人孫傳恕表示，第四季向來爲歐美節慶銷售旺季，加上美國大選將於11月上旬結束，加上美國經濟表現強韌與降息政策啓動，將有助於科技股年底旺季慶祝行情，連帶臺灣相關科技供應鏈股有望受惠。而時間再拉長一點來看，明年全球景氣可望在聯準會降息與中國刺激政策出臺下有所支撐，當中科技及電子製造等需求也料持續受惠於AI帶動，投資前景亦可期。