超配半導體！多位知名基金經理提前下手

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週期觸底、業績爆發、股價狂飆……近期，半導體板塊成爲股票市場一道亮麗的風景線。

據券商中國記者統計，截至目前，全市場有24家半導體上市公司發佈了2024年半年報業績預告，其中6家公司的淨利潤同比增幅超過500%，長川科技上半年淨利潤同比預增最高超10倍，帶動整個半導體板塊繼續強勢走高。

Wind數據顯示，截至7月19日，中證半導體產業指數7月以來已經反彈了9.82%，長川科技、芯源微、中晶科技等多隻個股上漲超20%，北方華創、寒武紀、樂鑫科技等個股股價創階段新高。

近期披露的基金二季報顯示，財通基金金梓才、興證全球基金謝治宇等多位知名基金經理都在二季度超配半導體板塊，瀾起科技、長電科技、兆易創新等9只半導體個股獲得基金超千萬股的增持。多位基金經理認爲，半導體行業已經處於庫存週期的底部，看好人工智能驅動的算力半導體、宏觀經濟驅動的消費電子類半導體等方向。

多位知名基金經理超配半導體

今年以來，無論是人工智能帶來的需求刺激，還是消費電子的景氣復甦，亦或是國際關係對芯片供應鏈的施加壓力，都在吸引各路基金經理對半導體產業鏈的關注。

比如，金梓才管理的財通集成電路產業在二季度提高了股票倉位，且進行了較大比例的調倉，大幅加倉了雅克科技、兆易創新兩隻半導體個股，使它們分別新進成爲該基金的第六、第七大重倉股，此外還重倉滬電股份爲第三大重倉股。

金梓纔在二季報表示，二季度超配半導體板塊，主要是認爲半導體週期離見底反轉已經越來越近。目前先進製造和先進封裝已經率先大幅向上，但相關公司並不在A股，如果AI產業發展向端側和應用端發展，他認爲很有可能會帶動半導體行業反轉向上，未來將密切關注相關行業的投資機會。

再比如，謝治宇管理的興全社會價值，前十大重倉股中出現了6只半導體個股，包括內存接口芯片龍頭瀾起科技、相機模塊供應商高偉電子、音視頻芯片公司晶晨股份等，此外還重倉有三安光電、水晶光電、華虹半導體，其中水晶光電和華虹半導體都是在二季度新進該基金前十大重倉。

二季報中，謝治宇表示，二季度英偉達AI服務器業務仍高速發展，國內相關的服務器、光模塊等板塊指數持續向好，蘋果AI落地預期帶動國內電子產業鏈，基金報告期內維持了較高倉位，對泛AI應用、半導體、新能源車、家電等相關產業鏈進行挖掘，對具有核心競爭力的公司進行長週期的跟蹤和佈局，未來仍將不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。

此外，鄭巍山管理的銀河創新成長，前十大重倉股中更是有9只半導體個股，其中前三大重倉股分別爲長電科技、聖邦股份、北方華創；孫迪管理的廣發先進製造重倉了滬電股份、通富微電、長電科技；黃興亮管理的萬家科技創新重倉了中微公司、卓勝微、格科微、寒武紀。

鄭巍山在銀河創新成長的二季報中表示，本輪半導體產業的庫存週期基本演繹較充分，除了手機、PC或存在季度性補庫機會外，其他智慧物聯(AIoT)、家電、車等或處於平緩消化和平緩過度的狀態，總體來說，行業已經見底，目前或處於上行週期初始階段。

9只半導體個股獲基金大手筆加倉

整體來看，在今年二季度，整個半導體板塊都獲得了公募基金的趨勢性加倉。

Wind數據顯示，截至2024年二季度末，公募基金共重倉了121只半導體個股，其中70只個股都在二季度獲得了基金增持，瀾起科技、長電科技、兆易創新、寒武紀、雅克科技等9只半導體個股獲得基金超千萬股的增持。

其中，瀾起科技是二季度基金增持股數最多的半導體個股，董理管理的興全趨勢投資、唐曉斌和楊冬管理的廣發多因子、謝治宇管理的興全合宜等150餘隻基金均在二季度對其進行了加倉，合計淨增持6645.5萬股。

值得一提的是，瀾起科技最新披露的2024年半年報預告業績大增，上半年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤5.83億元~6.23億元，較上年同期增長612.73%~661.59%。該公司認爲，這一方面得益於公司內存接口及模組配套芯片需求實現恢復性增長，另一方面得益於公司部分AI “運力”芯片新產品開始規模出貨，爲公司貢獻新的業績增長點。二級市場上，該公司股價自4月10日起觸底反彈，迄今已經上漲了超40%。

和瀾起科技類似，被基金提前搶籌的半導體個股，多在近期披露的2024年半年報業績預告中業績喜人。

存儲芯片公司兆易創新在二季度獲得了基金4410萬股的增持，鄭巍山管理的銀河創新成長、劉元海管理的東吳移動互聯均對該個股進行了加倉。兆易創新業績預告顯示，經歷2023年市場需求低迷和庫存逐步去化後，2024年上半年消費、網通市場出現需求回暖，帶動公司存儲芯片的產品銷量和營收增長，公司上半年預計實現淨利潤約5.18億元，較去年同期同比增長54.18%。

半導體材料公司雅克科技業績預告顯示，公司2024年上半年預計實現淨利潤約5.12億元~5.80億元，創2019年以來歷史新高，較去年同期增長50%~70%。該個股在二季度獲得了易方達新興成長、景順長城產業趨勢、財通價值動量等多隻明星基金經理旗下產品的加倉，合計增持約1485萬股。

整體來看，截至二季度末，在公募基金重倉的121只半導體個股中，重倉基金數量最多的爲北方華創，獲得了527只基金的重倉；持倉總市值最多的爲中芯國際，基金合計持有240.75億元。

據華福證券研報統計，截至2024年二季度末，公募基金電子行業持倉總市值佔比14.1%，在所有申萬一級行業中排名第一，環比增速24.4%，同樣位居首位。其中，半導體板塊持倉佔電子板塊總持倉46%，佔據半壁江山。

算力半導體和消費電子半導體最受看好

展望後市，多位基金經理都在二季報中，詳細地闡述了他們對半導體產業投資機會的看法，在衆多半導體細分行業中，人工智能驅動的算力半導體、宏觀經濟驅動的消費電子類半導體最受基金經理看好。

比如，博時半導體主題混合的基金經理曾鵬和肖瑞瑾，根據下游驅動力將A股半導體行業劃分爲人工智能驅動的算力半導體、自主創新驅動的半導體設備材料、宏觀經濟驅動的消費電子週期類半導體、新能源和軍工需求驅動的功率及特種半導體等四大細分行業，其中，2024年三季度他們繼續看好人工智能驅動的算力半導體、全球經濟復甦驅動的週期類半導體兩大類。

首先，他們預計AI將推動消費電子行業進入更新週期，後續將看到一系列搭載AI功能的新產品發佈，消費者購買意願將得到提升，這將帶動電子元器件及芯片庫存回補，存儲、顯示驅動、射頻等週期屬性的芯片價格將繼續回升，上游芯片公司業績繼續改善。

其次，國家集成電路產業投資基金三期順利成立，這將有助於半導體自主創新穩步推進，先進製程和高性能存儲成爲市場關注重點，這也是半導體行業中有業績確定性的投資方向。

最後，他們對2024年國產人工智能芯片維持樂觀看法，2023年10月份美國商務部實施先進計算芯片出口管制新規後，中國人工智能算力芯片廠商開始加速國產替代，隨着先進製程瓶頸突破，國產芯片供應難題也將隨之解決。

“綜上，我們認爲當前全球半導體已進入新一輪上行週期，三季度我們繼續超配消費電子芯片設計廠商，超配半導體設備國產化核心龍頭廠商，超配國產人工智能算力芯片公司，繼續低配新能源和軍工驅動的功率及特種半導體。” 曾鵬和肖瑞瑾表示。

德邦半導體的基金經理雷濤也表達了類似看法，他把組合的第一大倉位繼續放在與半導體復甦相關的消費類芯片和存儲上面，另外算力芯片是長期的重要倉位，並表示仍然維持這兩個領域的樂觀預期。

“近期，市場終於開始交易半導體復甦的機會，這也是在年初觀察到的產業變化之後，對我們保持足夠耐心的回饋。我們仍然比較樂觀地看待整個半導體產業的修復，未來更多具有AI功能的消費級電子產品，將逐步地提升整體需求的復甦斜率。我相信市場對這一產業趨勢，會越來越有信心。”雷濤表示。

來源：券商中國

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責編：林麗峰

校對：劉榕枝

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