操盤心法－資金趨穩、解封將至 臺股作帳行情可期

加權指數 1110608(日線圖)

國際經濟情勢：　近日市場對物價是否升溫、經濟是否面臨更多風險等，依舊爭論不下，國際油價也碎步墊高中，逼近俄烏剛開戰時的水平，不過除了產油國長期投資不足、歐對俄製裁措施的影響外，因爲時序上還接上中國走向解封、夏季用油的旺季，同一水平的油價因經濟可承受的程度不同，因此不用過度擔心。

另一方面，隨着中國走向解封，即便進度較緩，供應鏈瓶頸的消化應可對經濟釋放相應動能、降低物流成本，也因此市場雖仍在乎各個月份CPI的動向，只要方向內涵還算符合預期，加上央行貨幣政策的路徑也多與市場做溝通並做調整，相信金融市場的劇烈反應將逐月低於前次；反倒是當前除美國之外，已有多國同樣啓動政策正常化，讓美元利差不再專美於前，對其他非美貨幣形成推力，也爲非美市場打造反彈的基底。

雖然市場仍得謹慎地看待9日歐洲央行與10日晚美國5月美國CPI的公佈，但臺灣有望跟進升息循環，一定程度上有助於新臺幣匯率的穩定，且放眼即將迎來疫情後復甦的旺季，再加上今年臺股可觀的配息與股東會對基本面後市多有正面的提示，並配合季底的作帳行情，預料將有助臺股走出近期的盤整區間。

投資策略：

臺股從上月最低點15,616點至本波最高點16,807點共反彈近1,200點，但多數漲勢集中在5月底，且短短三天就累積大漲838點，加快類股之間的輪動並放大盤面波動，隨基本面回暖的證據愈多，市場也愈有餘力消化利空，8日大盤奮起並重新站上5日均線，伴隨量能也較前日放大，已具價量同增的初步型態，有助使市場確信短線底部已墊高，並開始消化16,800點的季線壓力。若越過季線後，買盤追價意願必定更強，加權指數可上看17,000點大關，建議佈局以電子爲主流，以及受惠解封與較低基期的概念配置部分傳產股。

投資主軸上，在電子股部分，近期終端應用輪流浮現雜音，但透過與相關供應鏈的確認，利基型運用的市場需求並無下修的狀況，下半年營收仍將高於上半年，依此建議可低接佈局伺服器、網通、車用電子及封城影響漸小族羣，以迎接6月營收業績跳升行情。傳產股方面，近來通膨預期居高不下雖使市場仍對基本面復甦力道存疑，且美國部分企業仍有下修今年財測的傾向，將使市場不免波動，但考量解封的大方向不變，建議佈局航空股與利基特化股，並可酌量佈局股價已經過修正的紡織鞋材股。