避險需求升溫 美元續強可期

全球不明朗因素加劇以及避險需求升溫下，第二季美元續強機率高。圖／美聯社

新臺幣近期對美元趨貶，來到33元兌1美元，第二季美元還會續強嗎？主要匯銀財管部多認爲，全球不明朗因素加劇以及避險需求升溫下，第二季美元續強機率高。惟，4月2日美國對等關稅政策出爐，如何處理臺對美大幅順差問題，將影響新臺幣走勢的重要關鍵。

對於美元第二季走勢，匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，第一季美元走勢與川普上一總統任期雖類似在其上任前幾個月走低。然而，這次美元走低原因有別，源於美國經濟數據相對市場的高度預期令人失望，而美國以外地區卻出現一些驚喜。雖然媒體消息可能繼續引發雙向波動，但在中期仍對美元持積極的觀點，因其應可受惠於多項因素，包括經濟前景優於全球其他地區以及在全球不明朗因素加劇情況下，市場對避險資產的需求持續成長。

渣打銀行表示，聯準會提到經濟不確定性升高，加上美債殖利率回落使利差對美元的支撐力減弱，預期美元指數將在103.5水準上下震盪。德國新政府規劃的財政擴張政策，可能提振歐元區經濟，進而帶動歐元表現回溫；另外，日本央行暗示可能進一步升息，有望支撐日圓在年底前升至145兌1美元的水準。

瑞銀投信投資研究部主管陳碩存認爲，考量到市場不確定性以及美國有較佳利率優勢，美元仍有機會在第二季重拾強勢表現，但後續有機會呈偏弱走勢。另外，受日本國內薪資成長情形佳及貨幣政策的影響，日圓仍有機會在第二季持續緩步趨堅的格局。

星展銀行指出，儘管美元在第一季對川普關稅措施並未立即強勢反應，由於美國經濟衰退的風險仍在，但也不能排除全球風險規避情緒仍可能支撐美元表現，未來外匯市場走向，仍將取決於川普對等關稅措施的實施、德國財政策略以及烏克蘭和平進程。