避險需求大增 反向ETF波動恐加劇

美股前晚開高走低且電子盤續跌，加上油價持續走跌及國際貨幣基金（IMF）下修全球經濟成長預期，亞洲股市全面收黑，日、韓、港股跌幅均超過2％，臺股亦下跌155點收7,699點，而2月臺指期則大跌243點收7,592點，逆價差擴大至107點，舊制選擇權波動率也回升至近4個交易日高點，顯示投資人風險意識增溫。

元大臺灣50單日反向1倍經理人陳威志表示，T50反1（00632R）ETF透過臺指期曝險，近期由於臺指期價差波動幅度大，上週五（15日）一度擴大至94點，本週大幅收斂甚至轉爲正價差，昨日適逢臺指期結算，在市場避險需求大的情況下逆價差擴大至107點，也造成T50反1ETF昨日淨值漲幅逾1％，已經超漲。

今年開紅盤以來臺股下跌638點，T50反1ETF則自1月4日以來大漲7.73％，從籌碼面觀察，三大法人本週共買超8,436張，陳威志說，去年股災時因有禁空令使市場券源不足，但目前政府護盤力道不強，加上法人利用T50反1ETF搭配臺指期大做套利，纔會使反向ETF波動幅度擴大。

陳威志指出，目前盤勢由空方掌握，上市櫃公司營收至少要到4月纔會回溫，在基本面不佳、沒有主流股帶動、金融股TRF（目標可贖回遠期契約）未爆彈疑慮下，大盤指數若跌破前波低點7,627點，則往下破底的速度會加快，第1季會看到明顯低點。