比特幣流動性轉向美國 現貨ETF重塑加密貨幣市場

智通財經APP獲悉，歸功於美國新推出的比特幣交易所交易基金(ETF)，與海外平臺相比，美國加密貨幣交易所的比特幣交易顯得更爲容易。

研究公司Kaiko的數據顯示，今年到目前爲止，美國交易場所的交易行爲平均佔比特幣中間價2%以內買賣行爲的近一半，該數據統計區間跨越了美國比特幣現貨ETF的推出事件。出價和要價在中間價2%以內的交易行爲，可以在不過度擾亂價格的情況下執行訂單，該指標數量越多，表明流動性越好。根據這一指標，2023年，非美國平臺在比特幣市場深度上佔據了絕大部分份額。

今年1月11日，九個美國比特幣ETF首次亮相，而擁有十多年曆史的Grayscale比特幣信託基金也在同一天轉換爲比特幣ETF。迄今爲止，包括貝萊德和富達投資在內的這組產品已經吸引了50億美元的投資淨流入。對這些產品的期待和推出，刺激了比特幣價格在過去12個月裡翻了一番。

流動性增加

現貨ETF發行商之一VanEck的數字資產研究主管馬修·西格爾(Matthew Sigel)說：“比特幣的積極價格走勢在美國交易時段最爲明顯，因爲市場參與者利用了流動性增加的優勢。”

一些觀察家將比特幣現貨ETF視爲一個拐點，稱ETF將擴大加密貨幣的採用。樂觀人士預計，數字資產交易量將從FTX交易所及其姊妹對衝基金阿拉米達研究公司(Alameda Research)在2022年熊市中倒閉後的低迷水平恢復過來。

ETF的影響已經顯現。例如，根據Kaiko高級分析師Dessislava Aubert的數據，目前57%的比特幣兌美元交易在美國市場時段進行，而一年前這一比例僅爲48%。

未平倉合約

值得注意的是，在衍生品領域，芝加哥商品交易所比特幣期貨市場的未平倉合約正向ETF獲批時創下的歷史最高水平回升。未平倉合約的增加表明，美國機構對加密貨幣相關的風險敞口和對衝更感興趣。

在每日美國市場收盤時，比特幣ETF將根據專用基準計算其資產淨值，這一過程有助於發現比特幣價格。

加密貨幣主經紀商FalconX的研究主管戴維·勞恩特(David Lawant)說，這種“透明、可靠的參考點”使投資者能夠“在指定時間集中進行大額交易”，因此可能減少了對市場的影響。

Lawant說，投資者需要密切關注ETF的流入情況，因爲“當買入流消退時，價格更可能回落”。