“逼空風波”後洛陽鉬業董事長詳解IXM貿易團隊｜直擊股東會

財聯社6月8日訊（記者 樑祥才）五月中旬的“逼空風波”將洛陽鉬業（603993.SH）的貿易團隊埃珂森（IXM）拉至聚光燈下。公司昨日在洛陽舉辦的股東大會上，投資者問及最多的仍是貿易業務板塊，公司董事長袁宏林也一一做出瞭解答。

“我也理解各位股東對這個的關注，我想代表董事會和管理層做一個說明。市場對這個事是誤讀了，埃珂森不做單邊業務，所有現貨貿易都要通過期貨對衝市場風險，不留任何淨敞口。這種策略完全出於保值需求，與單純投機不同。我們對貿易公司風險把控永遠放在第一位，而不是一味去追求營收和短期利潤。”袁宏林在多位參會股東問及“逼空風波”後如此表示。

考覈與風險把控方面，袁宏林表示，對IXM團隊是以有質量的現貨貿易量爲考覈標準，避免以利潤爲主導，因“短視”而出現風險。此外，他也任IXM的風險管理委員會主席，在具體風險的把控方面擁有一票否決權。同時，埃珂森自身擁有非常完善的風險控制機制，能夠有效抵禦包括市場風險、流動性風險等各種風險，這也是洛陽鉬業當年併購它時特別看重的一點。

對IXM激勵方面，袁宏林表示，貿易的核心是人，需要有一套有效科學的激勵機制去管住人、留住人、激勵人。在收購IXM後，目前採用全球較通用的激勵方法：在扣除各種風險撥備、股東回報等方面後，剩餘利潤按照一定比例來提取貿易團隊的獎金。同時，公司會根據獎金數額大小，採用2-4年的遞延支付方式，這樣能更好的確保貿易團隊與公司一起享受收益和承擔風險，後續也會隨着業務的發展做出相關調整。

5月中旬，市場傳出洛陽鉬業下屬全資貿易公司埃珂森（IXM）在comex銅價大幅拉漲後因持有較多空單而身陷“逼空風波”。5月16日，洛陽鉬業以跌幅約5%收盤，當天公司分別在微信公衆號與A股市場發佈公告，進行緊急澄清，稱這些空頭頭寸主要是對衝風險，並非投機，風險完全可控。

會上有股東對“貿易業務體量大卻不怎麼掙錢”表示疑慮，問及從長期來看該業務的價值時，袁宏林做出瞭解釋。

他表示，目前公司的金屬產品除了銅以外，其他小品種金屬都沒有較透明的期貨交易市場。此前公司在鈷、鉬、鎢等方面的供應量位居全球頭部卻無法深度參與其價格形成機制，長期爲價格的被動接受者。公司希望通過IXM的引入後，去深度的接觸下游客戶，同時也逐漸增加在相關品種定價上的一些話語權。此外，在銷售節奏上自主性更強，“一個人賣的好，可能比礦端上千人幹一兩個月還掙的多。”

袁宏林補充道，IXM作爲全球知名有色金屬貿易商，能夠協助洛陽鉬業更好的接觸國際資本，坐上國際有色金屬行業的“主桌”，進而擴大洛陽鉬業在全球的品牌影響力。

礦產貿易業績方面，2021年-2023年營收在公司中佔比九成左右，毛利率整體上在1%-4%，與同期礦山採掘及加工業務約40%多的毛利相差較遠。洛陽鉬業相關負責人向財聯社記者表示，較低的毛利是由貿易公司業務特點決定的，但淨資產收益率並不低。

據悉，埃珂森隸於洛陽鉬業集團，是全球第三大有色金屬貿易商，2005年成立，總部位於瑞士日內瓦；其主要業務範圍爲有色金屬及其礦產的整合貿易。2019年7月，洛陽鉬業成功併購IXM並完成交割。

本文源自財聯社記者 樑祥才