本週外盤看點|年內最後一次“央行超級周”，美聯儲大概率降息？

上週國際市場風雲變幻，法國總統任命新總理人選，地緣紛爭推高國際油價。

市場方面，美股表現分化，道指周跌1.82%，納指周漲0.34%，標普500指數週跌0.64%。歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數週跌0.10%，德國DAX 30指數週漲0.10%，法國CAC 40指數跌0.23%。

本週全球央行將迎來利率決議高峰，市場預計美聯儲將降息25個基點，日本、英國、挪威央行料按兵不動，瑞典、新興經濟體印尼和泰國或降息。同時，外界繼續關注地緣政治因素。

美聯儲料降息

上週公佈的數據顯示，美國11月消費者價格指數（CPI）小幅走高。考慮到通脹整體依然可控同時就業市場有疲軟壓力，本月降息25個基點已被充分定價。

市場更關注未來降息的前景，特別是考慮到美國當選總統特朗普的許多政策預計會引發通貨膨脹。根據倫交所（LSEG）數據，美國貨幣市場預計美聯儲2025年只會再降價兩次。券商傑弗瑞在一份報告中表示：“12月的降息很有可能，但此後的步伐肯定會放緩。”。

美聯儲在會議上將公佈其最新的經濟預測，華爾街預期，美聯儲將強調，任何進一步的寬鬆政策將繼續依賴即將公佈的經濟數據。

就經濟數據而言，焦點是週五公佈的11月PCE，這是美聯儲首選的通脹指標，預計數據將與CPI類似小幅走高。此外，紐約聯儲12月製造業指數，11月零售銷售月率，新屋開工、營建許可月率、三季度國內生產總值（GDP）終值和上週初請失業金人數等數據也爲投資者關注。

財報方面，本週值得關注的企業包括美光科技、通用磨坊、耐克、聯邦快遞和嘉年華等。

原油與黃金

油價創近三週最大漲幅，地緣政治因素的擔憂抵消了需求端前景不確定性的擾動。WTI原油近月合約漲6.09%，報71.29美元/桶，布倫特原油近月合約周漲4.74%，報74.49美元/桶。

據報道，隨着俄烏衝突持續，歐盟和美國考慮對俄羅斯實施額外製裁。即將上任的特朗普政府官員警告對伊朗採取強硬立場的評論也引發關注。加拿大皇家銀行表示，敘利亞政局劇變後，以色列襲擊伊朗核設施的風險有所升溫。

石油輸出國組織連續第五個月下調了對石油需求增長的預測，此前由於價格疲軟和市場對全球消費疲軟的擔憂，該組織進一步推遲了增加產量的計劃。這家總部位於維也納的產油國卡特爾現在預計，今年和明年的需求將分別增長161萬桶和145萬桶，而此前的估計分別爲182萬桶和154萬桶。與7月份相比，估計值分別下降了約28%和22%。

國際金價衝高回落，市場權衡美聯儲降息前景。紐約商品交易所12月交割的COMEX黃金期貨周漲0.66%，報2656.00美元/盎司。

期貨公司RJO Futures高級市場策略師帕維羅尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“黃金經歷了爆炸性的一年，我們即將進入年底，短期可能會出現一些獲利回吐，但我認爲這將是短暫的，並相信黃金將繼續走高。”。

聯邦基金利率期貨顯示，下週美聯儲降息25個基點的可能性爲97%。焦點在美聯儲主席鮑威爾的評論上，特別是考慮到當選總統特朗普的關稅計劃，這或將引發進一步的通貨膨脹。寶盛銀行（Julius Baer）分析師蒙克（Carsten Menke）表示：“總體而言，我們預計明年美國經濟將走強，這將減少降息的空間，從而減少對黃金的利好。”。

英國央行或按兵不動

歐洲央行宣佈今年第四次降息，並在通脹接近目標、經濟依然疲軟的情況下，爲未來進一步寬鬆敞開大門。最新經濟預測中，歐央行同時下調了GDP和通脹預測。

本週，法國、德國和歐元區的12月採購經理人指數（PMI）將提供對歐元區經濟現狀的參考。德國Ifo和ZEW經濟景氣指數也將受到密切關注，因爲歐洲最大的經濟體仍在苦苦掙扎。此外，歐元區11月通脹終值也將揭曉。

英國央行將召開議息會議，由於對通脹風險居高不下的擔憂，普遍預計貨幣政策委員會將把政策利率維持在4.75%。貨幣市場定價顯示，明年2月份的會議被認爲是潛在的降息時間窗口。

投資者將仔細審查央行聲明中的任何前瞻性評論，以尋找有關利率前景的線索。他們還將關注政策制定者對經濟的最新看法，因爲最近的數據顯示，英國10月份國內生產總值意外連續第二個月收縮。

數據方面，即將公佈的11月CPI或再次上升，這將增加英國央行本月保持利率不變的論據。天達經濟學家預計，11月通脹將再次升至2.6%，“如果通貨膨脹如我們所預測的那樣，這將是阻止加快政策寬鬆步伐的理由。然而，如果其他數據可能表明經濟疲軟，包括10月失業率、零售銷售月率和12月PMI等，給降息提供支撐。”

本週看點