貝萊德：投資者對陸股過於低配

截至14日收盤，2023年以來上證指數、深證成指分別累計上漲3.89％、下跌0.33％。

貝萊德認爲，大陸疫後解封將帶來短期機會，早在2月轉向高配陸股，目前在亞股中的最高配置仍是陸股，但由於大陸經濟復甦不如預期，許多美國金融機構紛紛下調陸股預期。

華爾街見聞報導，貝萊德的全球新興市場股票投資組合經理Lucy Liu日前在記者會中指出，Ｕ由於投資者對陸股的看法過度悲觀，因此市場被過度懲罰，大陸上市公司盈利能力強韌，加上大陸政府推出更多經濟刺激措施等因素，都是推動近期股市上漲的催化劑，而且大陸政府和政策性銀行擁有強大的資產負債表，可以在必要時解決目前的問題，因此大陸出現系統性風險的可能性很低。

Lucy Liu表示，陸股仍有很多自下而上的機會，科技業尤其是一些人工智慧相關公司應該會繼續跑贏大盤。此外，與消費復甦、工業自動化相關的領域也有機會。

華西證券則表示，從陸股主要指數估值與風險溢價來看，目前市場已定價較多悲觀預期，中長期配置性價比較高，人民幣匯率也從此前的單邊貶值轉向持穩、雙向波動，匯率波動對股市的制約已減弱。

然而，大陸經濟動能稍顯偏弱，預計後續支撐經濟的結構性政策將陸續推出，流動性環境將維持相對充裕。

隨着穩增長政策發酵與內需持續修復，下半年陸企盈利有望溫和改善。

展望後市，華西證券指出，A股結構性行情有望延續，逢低可積極佈局。