北交所開市三年：當初的願望實現了嗎

11月15日，北交所迎來開市三週年。截至目前，北交所上市公司數量已從81家首批上市公司擴容至257家，總市值增至6788億元。三年來，北交所累計公開發行股票融資540億元，平均每家企業獲得融資2億元。

“北交所作爲金融創新的試驗田，通過一系列改革措施，如做市商擴容、降低交易經手費、優化投資者適當性管理等，不斷提升市場的活躍度和流動性，增強了市場的吸引力，推動多層次資本市場走向更加市場化、規範化、國際化的新發展階段。”清華大學國家金融研究院院長、金融學講席教授田軒表示。

平均每家企業獲融資2億元

2021年11月15日，北交所揭牌開市。開市三年來，在中國多層次資本市場中，北交所業已成爲服務創新型中小企業的主陣地和助力新質生產力發展的市場典範。

目前，北交所上市公司數量已從81家擴容至257家，總市值增至6788億元。從行業分佈來看，257家上市公司共涉及37個細分行業，包括儀器和元件、信息技術服務、電氣設備等多個新興產業領域。

北交所已成爲培育和投資專精特新上市公司的重要場所。據統計，北交所257家上市公司中，高新技術企業超九成，戰略新興產業、先進製造業佔比近八成，國家級專精特新“小巨人”企業佔比超一半。257家上市公司中，平均每家擁有22項發明專利，有10家公司或其主營產品被評爲國家級製造業“單項冠軍”。

從北交所上市公司的基本面情況來看，2024年前三季度，北交所公司實現營業收入合計1221.84億元，實現歸母淨利潤合計78.79億元。其中，149家公司營業收入實現增長，27家公司營業收入同比增幅超30%；214家公司實現盈利，佔比達83.59%，45家公司歸母淨利潤同比增幅超30%，13家公司淨利潤過億元。

北交所也爲更多類型的企業對接資本市場提供了新路徑，推動金融資源向創新型中小企業聚集。三年來，北交所累計公開發行股票融資540億元，平均每家企業獲得融資2億元，募集資金八成以上投向綠色低碳、數字經濟、高端裝備製造、新材料等領域，讓有限的社會資源惠及更多的中小企業，在支持轉型升級、培育發展新動能等方面發揮了重要作用。

“北交所開市3年，爲中小企業拓展了直接融資渠道，通過不斷優化上市條件，簡化上市程序，發行上市審覈效率不斷提高，上市企業融資便利性大幅提升，有力緩解了中小企業融資難、融資貴的問題。”田軒表示。

“淘金”潛力大 超半數股價翻倍

從市場走勢看，在良好基本面的支撐下，北交所二級市場表現強勁。

截至11月15日收盤，北交所257家上市公司中，232家公司相比首發價格上漲，佔比達九成。其中，股價翻倍上漲個股137家，63只股票累計漲幅200%以上，6只股票漲幅超500%。

成交情況方面，北交所投資者的積極性也在持續提升。以11月15日爲例，北交所共成交17.34億股，成交金額達371.16億元，較開市首日的95.73億元的成交額增長287.72%。

北證50指數是反映北交所市場整體表現的重要指標之一。開市三年來，北證50指數累計上漲34.4%。

特別值得一提的是，9月24日以來，在多部門發佈一系列增量政策落地實施後，北證50指數頻創歷史新高。截至11月15日收盤，北證50指數報收1344.33點。自9月24日以來，北證50指數區間漲幅124%，大幅領跑市場主要指數。

在前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍看來，北交所開市三週年以來，整體表現可圈可點。上市公司的數量和市值均實現了顯著增長，特別是在最近兩個月，股價更是迎來了一波大幅上漲。

楊德龍認爲，北交所的活躍表現與其定位緊密相關，它專注於服務科技創新型企業，政策層面也大力支持科技創新企業的發展。在政策利好的推動下，北交所的整體表現較爲突出。

“展望未來，北交所的投資機會依然值得關注。”楊德龍表示，儘管短期內可能蘊含一定風險，但從長期來看，投資者仍可以關注一些優質的上市公司將來能否脫穎而出，是否可以成爲行業的龍頭企業。

支持中小企業“新”意加倍

可以看到，經過三年的發展，北交所基本構建起契合中小企業特點的基礎制度。

橫向看，北交所建立的契合中小企業特點的發行上市、持續監管和交易等制度體系，爲創新型中小企業直接融資提供支持。

縱向看，北交所堅持與新三板協同發展，通過綠色通道和公示審覈機制與區域性股權市場制度型對接，通過轉板機制與滬深市場互聯互通，匹配不同發展階段中小企業的需要，完善了資本市場支持中小企業創新發展的全鏈條服務體系。

“過去三年北交所在政策創新和制度創新方面亮點頻出，包括上市發行、交易機制、投資者適當性管理、持續監管等諸多方面，不僅豐富了北交所服務功能，也爲資本市場發展注入了新的活力。”田軒指出。

今年以來，北交所更是持續發佈實施改革措施，多措並舉提升北交所上市效率和市場吸引力，爲資本市場助力構建新發展格局做出新貢獻。

4月，北交所正式發佈可持續發展報告指引，持續推動提高上市公司質量。5月，爲進一步規範股東減持行爲，北交所修訂減持指引。8月，北交所發佈實施公開發行股票並上市三件審覈業務指引。10月，北交所、全國股轉公司制定了“中小企業專精特新發展綜合服務行動計劃”，針對專精特新中小企業，加強培育服務，強化審覈支持，促進高質量發展，助力企業獲得更多金融資源。

“北交所致力於打造服務創新型中小企業主陣地，在支持中小企業科技創新方面具有獨特功能。”在2024金融街論壇年會平行論壇上，北交所董事長周貴華表示，展望未來，北交所有基礎、有潛力、有責任以更大力度支持科技創新，將強化制度的適應性、創新的包容性、服務的精準性和政策的協同性。

周貴華稱，北交所將在培育專精特新企業、壯大耐心資本、拓寬創投退出渠道、營造良好司法環境等方面加強與各方的協同，促進各類先進生產要素向發展新質生產力聚集，匯聚支持中小企業科技創新的強大合力。