鮑爾潑冷水 美股不悲觀

市場3月降息的期待幾近破滅，但美國公債殖利率不升反跌，10年期美債殖利率降到近3周低點。圖／美聯社

Fed主席鮑爾在臺北時間1日發佈貨幣政策聲明後，明確澆投資人冷水，稱3月啓動降息的機率不大。圖／美聯社

FedWatch最新利率預測

市場對聯準會（Fed）第一季降息的期待大降，Fed主席鮑爾在臺北時間1日發佈貨幣政策聲明後，明確澆投資人冷水，稱3月啓動降息的機率不大。鮑爾坦承通膨在這幾個月大有進展，但他仍再三強調需要看到「更多好的數據」，確認通膨的下降趨勢，並透露FOMC尚未開始考慮降息。

芝商所FedWatch工具1日晚間最新數據顯示，期貨交易員預期Fed3月降息機率跌至33.5％，5月降息1碼機率超過60％。

在科技股領跌下，美股三大指數31日全收黑。道瓊指數終場挫跌0.82％，收在38,150.3點；標普指數收跌1.61％，報4,845.65點；那斯達克指數收跌2.23％，以15,164.01點作收。不過三大指數1月月線皆收紅。美股1日開盤，道指漲10.15％，那指漲0.77％，標普500指數則漲0.52％。

鮑爾在會後記者會指出：「照今天的會議來看，認爲聯邦公開市場委員會（FOMC）在3月例會不太可能有那樣的信心，確定要在3月降息。3月恐怕不是最可能的降息時機，也不是我們的基本情境。」Fed政策利率在這波緊縮循環可能已經觸頂，要是經濟情勢發展大致符合預期，在今年某一時間點着手放寬貨幣政策或許是適當的。

但鮑爾也強調，Fed評估接下來的利率走向及何時降息，依然持開放態度，必要時仍準備讓目前的聯邦基金利率目標區間，再維持一段時間。

高盛經濟學家將Fed首次降息時間的預估，從3月推遲到5月，但重申今年Fed將5度調降基準利率，2025年會再降3次，其首席美國經濟學家梅里克（David Mericle）說：「FOMC與會成員儘管看法各異，但在晚一點啓動降息上妥協形成共識。」

聯信銀行首席經濟學家亞當斯（Bill Adams）報告指出，Fed之前預判高通膨只是暫時性，豈料通膨升溫程度和持久性出乎預料，Fed官員亟欲避免再犯同樣的錯誤，要確實看到通膨朝2％目標回落，纔會扣降息板機。

公股銀主管則表示，Fed觀察的重點還是通膨跟經濟間的平衡。現階段要觀察大幅攀升後的借貸成本，仍將持續滲透實體經濟，再融資壓力與日俱增，可能觸發零星企業違約倒閉，消費者支出亦面臨信貸緊縮、超額儲蓄耗盡等逆風。除非潛在的金融系統性風險急速攀升，否則在經濟表現尚屬穩健下，Fed應該不會急於過早放鬆貨幣緊縮力道。另，歐元區經濟數據與通膨皆快速放緩，評估歐洲央行已結束升息循環，且與美國相比更具降息條件，但官員仍刻意延後降息討論，態度偏保守。

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