暴跌99%後又漲超1000%，前河南首富財富依舊大幅縮水，天瑞水泥危機或來自一筆收購

本報記者 李凱旋 北京報道

前河南首富李留法家族的財富縮水不少。今年4月初，中國天瑞水泥的部分股票被強制出售，導致股價在尾盤閃崩99%。隨後，中國天瑞水泥停牌。然而，停牌一停就是8個月，在解決完強制出售問題之後，中國天瑞水泥又因爲聯營公司的財務問題年中報“難產”。

12月9日午後，中國天瑞水泥復牌，股價一時間大漲超過1000%。但目前，聯營公司的財務問題依舊未能解決。

復牌後股價大漲

在突發停牌8個月之後，中國天瑞水泥又突發復牌了。12月9日午間，中國天瑞水泥發佈公告表示，公司股票將於當日下午1時起恢復買賣。復牌首日，中國天瑞水泥股價大漲1212.50%，股價報收0.63港元/股。

4月9日，中國天瑞水泥股價在尾盤閃崩。從5.1港元/股“瞬間”跌至0.048港元/股，公司的市值也從原本的140億港元左右跌至1.4億港元。彼時，有消息人士對《華夏時報》記者表示，中國天瑞水泥股價尾盤跳水或許是因爲股東質押的股票被券商強平。

4月10日，受此事件影響，中國天瑞水泥開始停牌。經過相關調查之後，中國天瑞水泥發佈了內幕消息公告，表示公司約4.87%的股份在公開市場遭到強制出售。一波未平，一波又起，在強平事件後，中國天瑞水泥2024年年中報告“難產”，原因則是沒有收到聯營公司萬基水泥的財務資料。同時，無法按期披露今年上半年業績數據也是導致中國天瑞水泥遲遲未復牌的原因。

在今年8月份，聯交所就要求中國天瑞水泥在9月3日復牌。10月底，中國天瑞水泥再度收到通知，若不能在11月5日披露業績，公司會在11月11日被取消上市地位。經過又一次延期之後，中國天瑞水泥在11月29日發佈了業績報告。

數據顯示，今年上半年，中國天瑞水泥的收益爲25.84億元，公司擁有人應占溢利爲2830萬元，同比2023年分別下降35.4%和81.2%。同時，今年上半年，公司水泥銷售額從2023年同期的30.77億元下降至18.70億元，熟料和石灰石骨料的銷售額同樣有所下滑。

一起收購拖累業績

聯營公司萬基水泥可以說是埋在中國天瑞水泥裡的一顆“雷”。《華夏時報》記者瞭解到，中國天瑞水泥的聯營公司萬基水泥自2023年6月份起停產，該公司淨流動負債爲7.05億元。萬基水泥要求股東注資或提供借款以解決運營需求，中國天瑞水泥因此認爲萬基水泥存在重大不確定因素，無法保證萬基水泥的財務數據真實公允，或將影響今年上半年業績數據。

2020年7月份，中國天瑞水泥以4.69億元的對價收購了萬基水泥49%的股權。完成收購的前兩年，也就是2020年至2021年，萬基水泥持續盈利，金額分別爲約7000萬元和5000萬元。但自進入2022年後，萬基水泥深陷虧損，2023年虧損額一度超過8000萬元。這筆收購一度讓兩家公司“撕破臉”，中國天瑞水泥曾以合同糾紛爲由將萬基水泥告上法庭。

此外，萬基水泥還在爲公司未被中國天瑞水泥收購的部分股權尋找買家，因此在產權交易所披露有關信息。中國天瑞水泥方面則表示，公司瞭解到的財務情況與萬基水泥在產權交易所披露的信息差距甚大。中國天瑞水泥掌握的數據是，萬基水泥今年上半年虧損約4000萬元，但產權交易所披露的信息顯示，今年前5月，萬基水泥僅虧損810萬元。

中國天瑞水泥方面表示，目前仍無法最終確定今年上半年業績數據。針對股價異動以及與萬基水泥之間的糾紛，《華夏時報》記者致電中國天瑞水泥總部進行採訪，其表示在河南的總部只瞭解工廠、業務等方面的情況。隨後，記者根據中國天瑞水泥披露的聯繫方式向中國天瑞水泥的香港總部發去採訪郵件，但截至發稿仍未收到回覆。

水泥行業整體下行

水泥企業今年上半年不好過，業績下滑已成普遍現象。國家統計局發佈的數據顯示，今年上半年，房地產行業仍處於調整階段，同時基礎設施投資增速持續放緩，拖累水泥總體需求，上半年，全國水泥產量同比下降10%，爲8.5億噸。此外，因爲市場供需關係持續惡化，在今年一季度，水泥價格跌至谷底，整個行業一度陷入嚴重虧損。

進入下半年後，水泥行業整體起色不大。中國水泥協會發布的數據顯示，今年前三季度，水泥行業利潤總額同比下降約65%。其中，天山水泥虧損超過37億元。而行業龍頭之一華新水泥前三季度的營業收入爲247.19億元，同比增長2.29%，但歸屬於上市公司股東的淨利潤爲11.38億元，同比降幅達到39.26%。海螺水泥淨利潤同比則出現了超過40%的下滑，爲51.98億元。

《華夏時報》記者瞭解到，四季度往往是水泥行業的傳統旺季。上峰水泥也在此前接受機構調研時表示，進入四季度，各區域水泥價格輪番上漲，對四季度抱有較好的預期。同時，受益於國家置換政策和西部開發政策的支持，預計明年部分區域供需矛盾有望緩和，市場有望復甦，產品價格則將趨穩。

值得關注的是，中國天瑞水泥的掌門人是李留法，李留法家族曾被市場認爲擅長“資本運作”，先後入主天元鋁業和山水水泥，也一度登上河南首富的寶座。不過，儘管在復牌後中國天瑞水泥的股價一度飆升超過1000%，但截至發稿前，中國天瑞水泥的股價仍未超過1港元/股。12月12日，中國天瑞水泥報收0.43港元/股，跌幅爲12.24%。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧