暴打順豐、逼瘋通達的極兔，要上市了？
極兔的崛起，顛覆了快遞行業發展的邏輯。
0 1
極兔，要上市了？
個人對極兔最深刻的印象還停留在2021年的那場快遞價格戰。
本來各大快遞公司的價格戰已經偃旗息鼓，“四通一達一順”的割據戰中，幾家頭部快遞企業已達到了微妙平衡。
然而就在大家都以爲一切都差不多塵埃落定之時，快遞界內卷的封神選手，終極卷王之王——極兔速遞，強勢襲來！
2020年，印尼快遞公司極兔速遞進入中國。
在進軍中國之前，極兔已是東南亞第一大電商快遞公司。因爲和拼多多有着“曖昧”關係，闖入中國不足一年的極兔迅速在全國鋪開，網點在全國的覆蓋率超過90%。
隨後，極兔立馬就在快遞業內搞了一場“價格戰”。
“四通一達一順”一干快遞界老大爺們，打打價格戰還是把單價壓到3.5元、最低3元左右發全國，就差給商家倒貼錢了。各家快遞企業爲了搶客戶幾乎是把成本都讓了出來。
但極兔速遞這個年輕力壯的小夥子一來就直接2元發全國，並且一度在義烏等地把單價壓到1元、0.8元。
差點沒把“四通一達”給卷死，從而一舉奠定極兔在中國快遞江湖內的一席之地。
進入中國市場的三年，也是極兔快遞實現超高速發展的三年。2020年，極兔全年包裹量爲32億件，到2022年，已經達到了146億件，其中超過82%的包裹量來自於中國市場。
於是，這個背靠中國14億人口大市場的極兔，在今年準備上市了。
6月16日晚間，港交所公佈文件顯示，極兔速遞環球有限公司將在中國香港掛牌上市，這也意味着極兔正式開啓了自己的IPO進程。
此次IPO申請計劃籌集5億至10億美元的資金，預計最快在年內上市。
作爲最近幾年來國內快遞市場最大的”黑馬“，同時也是最大的鮎魚和攪局者，極兔幾乎是以火箭般的速度迎來自己的上市。
0 2
營收近千億，虧損兩百億
如果用一句話總結現在的極兔，最貼切的一句：
東南亞第一，中國第五。
2021年我國誕生第100億件快件僅用38天，快遞百億業務量所用時間的再次刷新紀錄。
而這個數字很大程度上是拼多多和極兔帶來的。
這一年，順豐淨利潤直接下降40%、申通虧損了將近10億元。
同樣也是這一年，極兔實現了最恐怖的擴張。日包裹量已達到2000萬件，季度發送包裹量接近18億件，業務量與深耕中國市場近十年的“通達系”已相差不大。
此時，它在在東南亞的市佔率爲22.5%，在中國市場的市佔率爲10.9%。
細細翻看極兔的財報，就能看出極兔實現極速擴張的“財富密碼”——
燒錢。
2020年、2021年、2022年，其營收分別爲15.35億美元、48.52億美元、72.67億美元，三年增長3.73倍。
三年的營收換算成人民幣，差不多有1000億。
不過，其淨利潤在2022年才扭虧爲盈，期內利潤分別爲-6.64億美元、-61.92億美元、15.73億美元。
但這個利潤不能反映極兔真實的水平。
對於2022年的突然盈利，其招股書解釋稱，主要是“由於按公允價值計入損益的金融負債的公允價值收益。”
如果看真正能衡量極兔經營能力的經營虧損後，就會發現，其2020—2022年數據爲-6.06億美元、-16.47億美元、-13.89億美元。
三年下來，經營虧損高達200多億元人民幣。
極兔在中國市場也一直處於虧損狀態。
業務增長這麼快，還在不斷虧損？
原因很簡單，極兔的快速擴張的法門與早年國內互聯網企業擴張的路子一模一樣——
不斷融資，不斷燒錢打價格戰，擠走對手，獨霸市場。
極兔虧錢，理所當然。
所以，他們的財務健康狀況，實際上遠不如精耕行業多年的老大哥們。
而能支撐起極兔如此瘋狂燒錢的，是其極爲雄厚的資本實力。
極兔原名叫 J&T，前身是 OPPO 手機在印尼的自建物流。
當這隻兔子“回國”的時候，得到了步步高掌門人段永平的照顧。不但獲得了 OPPO，vivo 的投資，更是得到了步步高一系列的渠道資源。
不過最給力的還屬同門師兄拼多多，極兔大部分的訂單都來源於此。
經過數輪融資，極兔投資方包括騰訊、博裕、ATM Capital、高瓴、紅杉等多家行業大佬。
可謂是全明星陣容。
其整體融資金額約40億美元，換算成人民幣近300億。事實上，境外投資機構在2023年對極兔的估值在200-300億美元左右。至此，極兔基本面的總估值高達2000億人民幣。
擁有如此背景的後起之秀，爲何會在今年突然宣佈IPO？
可能還是跟資金鍊有關。
再多的錢也有燒完的一天，極兔靠着價格戰起家，行業長期價格戰本身就是消耗戰，如果不能獲得資本市場的“長期飯票”，也撐不住。
上市，成了極兔進一步發展的唯一選擇。
0 3
極兔能夠顛覆業界嗎？
即便是能夠拿到10%的中國市場份額，極兔還是免不了鉅虧。這說明，極兔的單價利潤並不高，錨定的是低端市場。
古龍說過：一個人的名字可能會起錯，但外號卻是不會起錯的。
極兔快遞，人稱“快遞界的拼多多”，其服務質量相比其他快遞可能略顯“魔幻”。
就拿順豐來對比，它和順豐是完全不同的兩類客戶羣體。
不會有什麼送貨上門之類的服務了，丟件能給你好好處理嗎？速度更不用說？
送個生鮮，你怎麼選？
送個貴重的電子產品或者藝術品，你又怎麼選？
公文寄送，怕丟，怕送不到客戶手裡，你怎麼選？
甚至還有近千元的快遞，你用極兔送一個試試。
所以，很多人並不看好極兔。如同當年的劉強東，覺得拼多多這玩意根本起不來，用了一次就不會想用第二次。
然而事實是什麼？下沉市場，永遠是最大的市場，尤其是碰上經濟下行的年份，消費降級是很多人、很多家庭面臨的情況。這個時候，原本不用拼多多的人也開始打開了app，原本看不起極兔的商家也會向低價妥協。
事實證明極兔的戰略也是對的，它的發展速度完全顛覆了行業邏輯。
能在快遞格局已經完全固化的2020年，打開局面，想想人家的本事得有多大。
從0到2000萬日單量，極兔只用了10個月。
同樣的過程，中通花了16年，韻達花了19年，圓通花了18年，申通花了25年。
用不到一年的時間，走完了“四通一達”一二十年的路。
但極兔的競爭力不僅僅是低價，如果用觀察上市公司基本面的指標去考量，極兔也是有足夠過硬的邏輯。
截至2022年12月31日，極兔擁有104個區域代理及約9600個網絡合作夥伴。
營運着280個轉運中心，超過8100輛幹線運輸車輛，其中包括4020多輛自有幹線運輸車輛及約3800條幹線路線，以及超過21000個攬件及派件網店。
今年5月，極兔更是將目光放到了行業頭部順豐的身上，以11.8億元的價格“吞下”了順豐旗下的豐網，擴充了自身的網點資源。目前極兔又開始推進自家的新末端“極兔鄰里”驛站在全國範圍內的佈局。
要知道，順豐旗下的豐網原本就是來打下沉市場的，結果被市場上絕對的王者極兔給收購了。
同時在國際市場，極兔也在持續發力。
早在2022年8月極兔就推出了跨境產品“兔旺寶”服務，依託跨境全鏈路資源優勢，針對國內寄至歐美的客戶提供價格優惠、時效穩定的跨境輕小件寄遞服務，僅海外倉自建面積就達到10萬平米。
據極兔官方消息稱，極兔國際B2B服務以“端到端的全鏈路”爲戰略，提供包括攬收、幹線、清關、倉儲以及派送等“全物流服務鏈”環節的全方位跨境物流網，覆蓋空運、海運、鐵路等多元化國際運輸方式，打通了極兔網絡從國內到國外的全球物流運輸鏈路。
目前，極兔的物流網絡已全面覆蓋東南亞七個國家和地區，在中國業務覆蓋率超98%。同時，極兔是亞洲首家在沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西、埃及具有規模的企業。
此外，國內極兔的管理層增添了多位來自順豐的高管，應與極兔在發展策略提高網絡服務質量、產品服務能力等有關。
野心之大已經開始瞄上了中端市場。
而在其基本盤，極兔更是綁在拼多多的身上躺贏了。
2023年一季度全國網上零售額3.29萬億元，同比增長8.6%。其中，實物商品網上零售額2.78萬億元，同比增長7.3%。
雖然都保持了增長勢頭，但遠不到雙位數增長。
然而拼多多卻繼續一路猛進。
2023年第一季度拼多多財報：總營收爲376.371億元，增長58%。
淨利潤爲81.010億元，增長212%。
由此來看，極兔的“好日子”可能纔剛剛開始。
所以，很多人覺得極兔IPO完全是在鉅額虧損後，找一個續命的方法，把資本市場當七星燈來用。
也許，人家是再融一波資金，隨時可能放個大招。
點擊查看硬核財經猛料：
| 金投研好文推薦：