百洋醫藥：核心業務毛利率下滑 對迪巧品牌依賴度提升｜財報解讀

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財聯社8月27日訊（記者 何凡）百洋醫藥（301015.SZ）今日晚間披露半年報，公司H1營收下滑，品牌運營、批發配送業務毛利率均不同程度下滑。

其中，公司運營的核心品牌產品迪巧系列毛利率同比下降2.78個百分點，但公司對該系列產品的依賴程度卻日益增長。試圖“跨界”進入醫藥製造業的百洋醫藥在完成對百洋製藥的控股後業績表現如何猶未可知。

今日晚間，百洋醫藥披露半年報，H1公司實現營業收入35.95億元，同比下滑1.1%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.69億元，同比增長21.89%。繼去年H1後，本次中報公司營收再現同比微降。

百洋醫藥主營業務包括三大類，分別爲醫藥品牌運營業務、批發配送業務和零售業務。

作爲醫藥商業公司，百洋醫藥運營的核心品牌迪巧系列產品，H1該品牌實現營收10.55億元，佔公司總營收的29.35%，若還原兩票制業務後計算，實現營業收入11.07億元，佔總營收的28.85%。與去年同期相比，迪巧系列營收佔比同比有所上升。

分板塊來看，品牌運營業務實現營業收入22.84億元，若還原兩票制業務後計算，實現營收25.26億元；此外，批發配送業務不斷“縮水”，H1實現營收11.07億元，同比減少21.04%，佔公司總營收的30.79%；零售業務實現營業收入1.9億元，同比增長7.72%。

值得注意的是，公司品牌運營和批發配送業務板塊毛利率均同比下降。其中，品牌運營業務同比微降0.05個百分點，而該業務板塊核心產品迪巧系列毛利率同比下降2.78個百分點，在營業成本同比增長31.31%的基礎上，營收僅增長了20.32%；此外，批發配送業務毛利率同比下降1.36個百分點。

費用方面，因去年將公司持有的百洋智心、百洋大騁和華科先鋒股權轉讓給了百洋集團，因此，今年H1公司未產生研發費用。

除主營業務外，公司還試圖“跨界”進入醫藥製造業。今年5月20日，百洋醫藥宣佈以8.8億元現金收購百洋製藥60.199%的股權，7月12日，百洋醫藥完成對百洋製藥的併購交易，成爲其控股股東。從CSO領域涉足到醫藥行業上游，百洋製藥能爲百洋醫藥帶來多大收益目前尚未可知。

值得注意的是，百洋醫藥在二級市場上的表現也不盡如人意，今年年初至今，公司股價下跌幅度已達39.43%。

（財聯社記者 何凡）