白酒板塊遭遇三連擊，貴州茅臺股價跌破1400元大關

近日，白酒板塊迎來了一場前所未有的"三連擊"，引發市場對白酒行業前景的廣泛擔憂。貴州茅臺作爲行業龍頭，股價跌破1400元大關，收跌1.7%，而整個白酒板塊幾乎全線殺跌。這場風波的背後，是瑞銀下調評級、北向資金持續流出以及公募基金減持的多重因素共同作用的結果。

瑞銀唱衰，白酒板塊評級遭下調

瑞銀近期發佈的研報對白酒行業前景持悲觀態度，將貴州茅臺、五糧液等多家白酒龍頭公司的評級從"買入"下調至"中性"。瑞銀指出，由於茅臺酒"社會庫存"的潛在去化、行業龍頭的產能擴張以及持續的宏觀不利影響，未來12個月整個白酒行業的供需將進一步惡化。這一評級下調直接導致白酒板塊下跌，多家白酒公司股價應聲而落。

北向資金大舉撤離，公募基金紛紛減持

與瑞銀的悲觀預期相呼應，北向資金近期持續流出白酒板塊。上週北向資金累計淨流出114.17億元，其中貴州茅臺遭淨賣出20.80億元。不僅是外資，國內公募基金也開始減持白酒股。知名基金經理焦巍、李曉星、朱少醒等在二季度均減持了貴州茅臺。公募基金對白酒的重倉持股比例從2020年四季度的15.1%歷史高點降至2024年二季度的9.9%，呈現持續下降趨勢。

供需失衡，行業前景堪憂

瑞銀的研報揭示了白酒行業面臨的嚴峻挑戰。據預測，到2025年，前6大白酒公司的總產能將比2023年擴大37%，而主要白酒消費者羣體（30-59歲的男性）的人口卻在下降。這種供需失衡可能導致茅臺、五糧液的批發價在2025年底分別下跌50%和17%。同時，房地產市場去庫存延續至明年上半年，美國可能上調關稅等宏觀因素，也將對白酒行業造成不利影響。

儘管白酒行業面臨諸多挑戰，但行業集中化趨勢仍在加速。中金公司指出，具備品牌、組織、渠道方面突出優勢的白酒公司有望收割市場份額，行業前10-20家公司仍有機會享受集中化紅利。這意味着，儘管短期內白酒板塊可能面臨調整，但長期來看，優質白酒企業仍有發展空間。

白酒行業正處於關鍵的轉折點，投資者需要密切關注行業動態和政策變化。在這個充滿不確定性的市場環境中，審慎選擇具有核心競爭力的白酒企業，或許是應對當前板塊下跌的明智之選。

本文源自：金融界

作者：AI小丹