把脈液晶面板走勢：價格漸進回落 廠商獲利持續
2021年上半年，液晶面板行業的漲價還在繼續，早在一季度，電視面板主流尺寸漲幅就已經超過50%，部分尺寸甚至翻倍，二季度勢頭未減。眼下，面板市場呈現複雜的供需關係，影響因素包括疫情緩解後低端電子設備需求下滑、硬件成本上漲、元器件短缺等等，下半年面板價格的走勢也成爲關注焦點。
“我們認爲大幅度的價格下滑，目前時間點下，今年下半年是很難看到的。”羣智諮詢（Sigmaintell）總經理李亞琴向21世紀經濟報道記者分析道，一方面，疫情緩解以後，歐美國家刺激性財政政策不會減弱，比如鼓勵投資、鼓勵企業擴大生產，伴隨工資和購買力上漲，需求會從目前疫情造成的爆發式增長逐步地、緩慢地迴歸到正常水準；另一方面，隨着移動辦公成爲常態，筆記本、PC等移動性強的產品還會有很強需求，比如2020年以來筆記本就一直缺貨。
在她看來：“2020年是需求的高峰，特別是PC的產品和TV的產品，以PC品類而言，從消費者調研發現，三到五年是換機週期，特別是教育和商用市場屬於強需求的產品。長期而言，整個顯示面板需求是漸進式的迴歸，整體顯示面板價格呈現相對自然的回落，而不會大幅度的回落。”
電視是液晶面板的主要應用，不少業內人士認爲，三季度液晶電視面板還是會維持在價格高位，逐步趨於穩定，也存在結構性上漲。
羣智諮詢TV事業部研究總監張虹告訴21世紀經濟報道記者：“三季度因爲全球、特別是頭部品牌爲‘黑色星期五’進行面板備貨，國際品牌對面板備貨需求依然維持強勁，基於此，對於三季度全球LCD（液晶）TV面板市場供需判斷是逐步趨於平衡，也會帶動面板價格在三季度呈現逐步趨穩的態勢。四季度廠商逐步完成旺季面板備貨，備貨需求將逐步減弱，同時因爲來自於供應端的供應能力逐步恢復，兩個因素衝擊下預計四季度整體LCD TV面板市場供應過剩風險會加大，面板價格將在四季度迎來向下行的態勢。”
具體來看，從需求端而言，在疫情緩和後，部分需求的確已經在二季度出現下滑，電視市場銷量也在往下走。“中國市場TV整體出貨規模在2020年已經跌破了5000萬臺，到4690萬臺，同比下降了10.1%，今年預計出貨數量依然維持同比近10%的下滑。受到剛需和消費力度減弱的影響，未來相對長的時間內中國市場TV年出貨量很難再次回到5000萬臺以上的規模。”張虹表示。
但是，值得注意的是，雖然電視銷量不佳，但是平均尺寸增長迅猛，這帶動了面板出貨面積的大幅增長。
而從面板的供應端來看，張虹表示，目前全球對於高世代LCD面板新線投資步伐有所放緩，但面板廠商特別是頭部面板廠商對既有產線產能擴充很積極，尤其表現在惠科對於8.6代線的產能擴充，京東方和華星光電對於10.5代線產能擴充，在積極產能擴充帶動下，根據羣智諮詢模擬數據，可以看到全球LCD TV面板實際供應面積維持明顯的增長態勢，2021年全球LCD TV面板產能供應面積同比增長8.6%，預計2022年供應產能面積同比將會增長12.1%，整體產能增速依然維持比較高增長的態勢。
此外，上游芯片產能不足也還在影響着面板供應，李亞琴告訴記者：“驅動IC供應仍緊張，上半年IT和TV都受到不同程度的影響，顯示器市場的影響程度接近7%左右，TV也有4%到5%。LCD在8英寸的部分跟很多元器件共用產能，如電源管理芯片、車用電源管理芯片等等，因此8英寸芯片緊張今年甚至明年都不會有系統性的緩解，目前來看12英寸比較成熟的製程開始做LCD的驅動IC，我們認爲12英寸的產能釋放對於LCD驅動IC是比較重要的觀察。”
液晶面板週期性有所減弱
在液晶面板價格波動的背後，行業的格局和邏輯正在發生變化。
一方面，整體面板顯示產業處在新增長期，京東方總裁劉曉東在2021世界顯示大會上指出，從2015年到2020年，全球顯示行業處於平穩增長期，出貨量的複合年增長率爲2%。預計從2021年開始，全球顯示行業將進入下一個快速增長期，出貨量複合年增長率可以達到7%，其中創新應用增長貢獻76%的份額。
另一方面，在液晶領域，面板廠商的頭部效應越來越明顯，面板產能面積不斷向頭部面板廠商聚集。張虹介紹道，2021年，以全球LCD TV面板產能面積佔比來看，京東方、華星光電、惠科三家的產能面積佔比超過了50%，到2023年頭部三家面板廠商在LCD TV面板的產能面積佔比將會接近70%，其中BOE佔比逐步接近30%，全球LCD TV面板市場廠商產能聚集度不斷的提升，逐步形成“一超多強”的競爭格局。
隨着行業格局越來越穩定、液晶產能增長放緩，液晶產業或步入新的成長階段。根據銀河證券的報告，未來三年LCD產能的複合增速爲3.1%；LCD需求端的複合增速爲6.5%左右，行業供需格局改善，週期性將有所減弱，面板價格將維持在合理的區間，液晶面板廠商盈利能力將大幅提升。
在過去幾年產能過剩的寒冬，到如今價格上漲景氣週期，面板廠們今年以來盈利實現了大幅度增長，接下來，這樣的增長是否可持續？
張虹談道：“結合需求呈現逐步減弱並不會有非常明顯的下降，同時基於面板市場一超多強的競爭格局，產能集中度進一步提升的趨勢，我們認爲LCD面板廠商較長內會維持較好的獲利狀態。”
雖然TV銷量持續下滑，但是銷售面積在增長、技術在迭代，彌補了新的需求；同時，PC市場的平板、顯示器領域，以及車載市場，都還在持續增長；此外，面板廠商自身也在調整策略，如何提升產品附加值、進行多樣化收入結構都是重要課題。
李亞琴還向記者表示：“2018、2019年一波大的價格競爭之後，面板廠商非常積極地進行調整，最大的調整是抓住了疫情IT強勁的需求來大幅度調減8.5代線，包括8.6代線上TV產能佔比，主力TV面板廠8.5、8.6代線TV至少調減了百分之四五十。現在面板廠商對未來有很強的危機感，2018、2019年激烈的價格競爭傷害了整個產業鏈的利潤，當時整機品牌也沒有在裡面拿到更多的盈利。現在面板廠在不斷思考做更多的調整，比如在現有裡面進一步的減少一些TV，在有限IC資源分配上儘可能地分配給更多的其他應用，這些都是有可能的。隨着廠商集中度的提升，面板廠商思考應更理性，要爲未來的產業創造更多的價值。”