A股三大股指小幅低收：滬指3200點失而復得，兩市成交近1.1萬億元

A股三大股指1月6日開盤漲跌互現。早盤兩市窄幅震盪，市場呈現滬弱深強格局。午後兩市維持低位震盪，下跌個股略多於上漲個股。

從盤面上看，大消費集體低迷，白酒、零售、冰雪旅遊概念全線下挫，消費電子、芯片板塊普跌；醫藥股逆勢走強，稀土、製冷劑、銀行板塊造好。

至收盤，上證綜指跌0.14%，報3206.92點；科創50指數跌0.33%，報938.71點；深證成指跌0.12%，報9885.65點；創業板指跌0.09%，報2014.19點。

Wind統計顯示，兩市及北交所共2292只股票上漲，2926只股票下跌，平盤有162只股票。

滬深兩市成交總額10586億元，較前一交易日的12679億元減少2093億元。其中，滬市成交4442億元，比上一交易日5232億元減少790億元，深市成交6144億元。

據大智慧VIP，兩市及北交所共有76只股票漲幅在9%以上，110只股票跌幅在9%以上。

商貿零售繼續大幅下挫，醫藥生物領漲兩市

在板塊方面，受當前流行性感冒的影響，流感概念大漲，醫藥生物板塊領漲兩市，金石亞藥（300434）、振東製藥（300158）、上海凱寶（300039）、香雪製藥（300147）、亞太藥業（002370）、太龍藥業（600222）、華北製藥（600812）等近20股漲停或漲超10%。

鋼鐵股逆市上漲，馬鋼股份（600808）漲停，寶地礦業（601121）、杭鋼股份（600126）等漲超3%，武進不鏽（603878）、廣大特材（688186）、新鋼股份（600782）等漲超1%。

銀行股護盤，寧波銀行（002142）、興業銀行（601166）、滬農商行（601825）、青島銀行（002948）等漲超1%。

商貿零售跌停潮繼續，博士眼鏡（300622）、文峰股份（601010）、東百集團（600693）、新華百貨（600785）、廣百股份（002187）、友好集團（600778）等近20股跌停或跌超10%。

酒類股大幅下挫，食品飲料跌幅靠前，好想你（002582）、來伊份（603777）、佳隆股份（002495）、皇臺酒業（000995）蓮花控股（600186）、、交大昂立（600530）、黑芝麻（000716）等跌停。

冰雪旅遊持續下挫，社會服務板塊跌幅靠前，西安飲食（000721）跌停，中科雲網（002306）、同慶樓（605108）、長白山（603099）、米奧會展（300795）、西安旅遊（000610）等跌超6%。

靜待市場磨底後企穩

華西證券指出，當前A股的核心矛盾由內部因素轉向海外因素，國內政策預期階段性兌現，海外方面則面臨關稅和再通脹的不確定性，使得人民幣對美元匯率貶值和風險偏好出現回落。A股經歷短期調整後，滬指距離10月以來的震盪區間下沿有不到2%的空間，滬深300指數已接近10月以來低點，在這個位置不應過於悲觀，靜待市場磨底後企穩。

華安證券指出，國內政策空窗期及經濟基本面改善放緩均對市場提振有限，外部風險預期擾動成爲主導因素，在外部風險落地前預計市場整體延續震盪。配置上，繼續強調節前高股息佔優主線，同時關注有政策預期的汽車、家電，但政策落地可能成爲兌現窗口，以及景氣有望改善的農牧。

華泰證券認爲，上週A股走勢偏弱，主要源於2024年12月PMI環比走弱、部分主題擁擠度較高、人民幣匯率波動等短期擾動因素，後續市場或將步入內外變量驗證階段，關注財報業績預告等事件。當前場外流動性充沛、基本面溫和復甦、政策定調積極，春季行情仍有一定基礎，但需把握交易節奏。外部不確定性、春節長假效應、業績預告等因素落地後，加之兩會政策期待，市場屆時有望迎來機會。配置建議關注：1）紅利或階段性佔優，關注擁擠度較低的交運、石化等；2）小盤主題繼續切換至景氣科創。

中信證券表示，宏觀基本面並不是本輪市場下行的主因。當前正處於政策空窗期，經濟基本面整體平穩。PMI仍處榮枯線之上，以舊換新政策如期延續，宏觀流動性仍合理充裕，匯率不會出現超調風險。歲末年初的集中調倉，或導致了本輪市場下行。匯金公司、保險等潛在介入的配置型資金或將進一步強化大盤價值風格，不少資金提前主動調倉。臨近業績期活躍資金主導的小盤風格炒作情緒退坡，風險偏好趨向保守，止盈避險情緒升溫。2024年11月下旬以來交易損耗逐步放大，交投雖然活躍，但賺錢效應迅速衰減，資金參與熱情下降。市場後續不會出現極端流動性風險。融資餘額雖處高位，但集中平倉風險可控；量化策略運行平穩，風險敞口明顯收縮；保證金和基金申贖等資金面整體平穩，並未出現明顯異常。預計春節後市場開始醞釀春季攻勢。從風格配置來看，預計純粹的小盤風格難以延續，大盤價值風格佔優；從板塊配置來看，建議繼續採用紅利+主題的槓鈴策略，並更偏向紅利，同時密切關注醫藥板塊政策催化。

國泰君安研報分析稱，由於目前還缺乏增長預期假設，因此股指估值和點位的高度取決於流動性（樂觀者數量）與風險偏好（樂觀水平）。隨着風險的釋放，也會出現防守反擊的機會，預計農曆春節之前股指將企穩，並伴隨節後流動性的回補、地方兩會產業預期以及全國兩會的政策預期，推動春節到兩會期間股市展開反彈。

平安證券表示，隨着市場對外部不確定性的擔憂發酵，短期波動有所放大；但國內加碼刺激內需以及流動性支持的方向保持不變，政策博弈仍將予以市場中期震盪向上的支撐。繼續建議關注結構性機會，包括以新質生產力和先進製造爲代表的成長風格、政策支持的國企改革及資本市場併購重組相關機會，以及利率歷史低位背景下紅利策略的配置價值。