A股CPO最低價公司，股價僅3元，光模塊已供貨數據中心、通信系統

CPO概念可以說是今年上半年市場上最火爆的板塊，也是數字經濟的龍頭板塊，不過，再火的板塊也有回調的時候，隨着近段時間的回調，CPO概念也逐漸沉寂下來。

不過，最近CPO又有再度活躍的跡象，不過這次龍頭已經不是之前的劍橋科技、中際旭創這一類已經走完一段主升浪的公司，而是一些低位啓動的CPO概念。

今天看的這家公司是CPO概念板塊中價格最低公司。公司的高速光模塊已經供貨數據中心和通信系統，而公司的股價仍然在3元區間震盪。

公司主要從事竹木漿、漿粕、紙袋紙、紙製品、光電子產品、醫藥產品、林木產品等產品產銷及其貿易經營。

按照行業來劃分公司的產品，大致可以分爲造紙、光電子、醫藥這三大類，

其中，紙行業營收佔比最高達到了接近50%，毛利率爲21%。

而光電子行業營收佔比爲7.38%，毛利率爲25.79%。

醫藥行業營收佔比爲9.68%，但毛利率最高爲53.91%。

核心優勢：

公司是國內率先發展林漿紙一體化龍頭企業，公司深耕製漿造紙 60 多年，具有長期的製漿造紙經驗，並擁有省級企業技術中心。

公司集製漿、造紙、制袋產業於一體，目前已形成“漿—紙—袋”“竹—漿—紙”雙重產業 鏈協同效應，產業鏈協同優勢明顯。

核心亮點：

公司的控股子公司深圳恆寶通2022年光模塊產能約爲256萬隻。其中，25G、40G、100G系列高速光模塊產品已廣泛應用於數據中心和通信系統

目前恆寶通研發投入項目主要有 25G、50G、100G、200G、400G光模塊及高速光器件封裝平臺研發。

接下來，將通過公司的成長性、盈利能力、財務狀況、現金流，這四大層面，來對公司的財報基本面進行綜合分析評估，

首先，從公司的成長性來看，

首先，從公司的營業收入來看，

最近五年，公司的營業收入基本在20億至30億之間震盪。增長不太明顯。

而從公司的淨利潤來看，最近五年實際上還是有所增長的，

2018年公司的淨利潤爲1.55億，2022年公司的淨利潤爲2.08億。

五年時間，公司的淨利潤增長34.19%，平均每年增長超6%。

整體來看，最近五年，公司的生意規模沒有明顯擴大，但賺得錢卻比過去有所增長。

這主要來源於公司盈利能力的提升。

而之所以公司的盈利能力提升，主要來源於公司的產品利潤空間的增長，

從銷售淨利率來看，2018年公司每賣出100元的產品能夠獲得6.17元的淨利潤。

而到了2022年公司每賣100元產品能夠獲得7.51元的淨利潤。

所以，雖然生意規模不變，但產品利潤增長導致公司的盈利能力提升。

看完了公司經營層面的成長性和盈利能力。接下來來看一下，抗風險層面的財務狀況和現金流情況，

畢竟做生意，有賺就有賠，如果沒有足夠的抗風險能力，賺的錢再多，也留不住。

首先，從公司的負債率來看，

最近五年公司的負債率大致在30%附近震盪，負債率相對較低。雖然負債低，資產利用效率也相對較低，但抗風險能力較強。

而從流動性來看，

最近五年公司的流動資產也都能夠覆蓋200%以上的流動負債，流動性充裕。

整體來看，公司負債率較低，流動性充裕，財務狀況健康。

最後，要看的是公司的現金流情況如何，

現金流即公司通過主營收入所創造的現金流進出情況，是評估一家公司經營實力的綜合體現，

從公司的經營現金流來看，

2015年至今，公司的經營現金流已經連續8年爲正。這表明公司的產品，具有競爭力，回款能力良好。

不足之處在於，最近五年公司的經營現金流有所下降。

這家公司就是在A股上市的青山紙業。

公司在保持紙業龍頭地位的同時，還佈局了醫藥和光電子行業，目前後兩者已經初具規模。公司的財務狀況健康，流動性充裕，現金流持續流入。不足之處在於，成長性不太明顯，且盈利能力相對較低。