7月美債ETF申購金額破百億 法人吐真話：等降息再買太晚

債券ETF相當熱門，後市受關注。（圖／shutterstock達志）

美國經濟數據、通膨增速持續降溫，聯準會主席鮑威爾肯定對抗通膨已取得更多進展，並重申「不須等到通膨降至2％才降息」，至7月16日，芝商所FedWatch顯示，市場對今年降息預期提升至3碼，長天期美債ETF價格回升，且持續具高息避險優勢，最熱門的元大美債20年（00679B七月以來一檔就吸引逾百億資金流入。

法人指出依過往經驗，市場資金在升息循環尾聲就會先行進駐債市，進而推升行情，有意佈局債券ETF的投資人可積極加碼，一邊領息一邊等待降息行情。

受惠於美國再升息風險現階段大幅降低，高息優勢加上被視爲無風險資產的避險性質，美債ETF大舉吸引資金流入，7月以來已有包括元大美債20年（00679B）、國泰20年美債（00687B）兩檔美債ETF淨申購金額突破百億，分別達128億元與115億元；而在債券價格築底回升下，元大美債20正2（00680L）也受到青睞，亦有約35億淨申購，爲今年2月以來買氣新高。

至6月底，00679B投資人數33.4萬、規模2,274億，爲市場投資人數最多、規模最大的債券ETF。

法人指出，現階段進場債券的主要誘因在於債息，以00679B爲例，目前追蹤指數殖利率約爲4.5％，加上配息計入海外所得，適用個人最低稅負制，於新臺幣750萬元內可免稅（自然人），無論單次領息金額高低都免繳二代健保補充保費。

而資本利得方面，據彭博資訊統計美國20＋年公債指數表現，在2006年、2018年最後一次升息至首次降息間，都上漲11％左右； 2007年、2019年首次降息至最後一次降息期間，則分別上漲42％及26％，均優於同期間S＆P 500指數表現。若未來降息預期導致債券價格上升、美元轉弱，長天期債券ETF屆時漲幅可望超過潛在匯損，對於精打細算的投資人，轉進債券已成爲檯面上最主要選擇。

法人建議，在通膨數據不再升溫前提下，現階段美國重啓升息機率不高，美債殖利率上行風險有限，建議民衆可以着眼債券ETF的高債息、潛在資本利得空間、稅負優勢，以及證券戶就可以交易的便利性進行佈局，作爲現金部位替代配置。