6月LPR報價與上月持平

人民網北京6月20日電 (記者黃盛)全國銀行間同業拆借中心在6月20日公佈新版LPR報價：1年期品種報3.45%，上月爲3.45%；5年期以上品種報3.95%，上月爲3.95%。

東方金誠首席分析師王青向人民網記者表示，LPR報價由MLF操作利率和報價加點共同決定。6月MLF操作利率不變，這意味着當月LPR報價的基礎保持穩定。

在影響報價加點的因素上，王青告訴記者，受年初以來信貸投放力度較爲溫和、政府債券發行節奏偏緩等因素影響，當前銀行間流動性充裕，5月1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率均值降至2.09%，明顯低於2.50%的MLF操作利率，這意味着近期銀行在貨幣市場的批發融資成本明顯下降。同時，4月以來，又有一批中小銀行在下調存款利率，監管部門也在叫停“手工補息”等高息攬儲現象，表明近期銀行各類資金成本都在不同程度下降。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬向人民網記者表示，伴隨我國經濟結構調整、轉型升級加快推進，經濟更爲輕型化，信貸需求較前些年有所轉弱。在部分金融機構的“規模情結”下，信貸投放超過了實體經濟的有效融資需求，進而推動貸款利率持續下行。

“在此過程中，部分企業藉助自身優勢地位，用低成本貸款融到的錢買理財、存定期，或轉貸給別的企業，降低了資金使用效率。”溫彬說，爲此，在2月LPR報價大幅調降後，近期LPR報價不動，也可緩解貸款利率過快下行而引致的資金空轉套利行爲，提升資金運行效率。

另據瞭解，在今年3月21日國新辦發佈會上，中國人民銀行相關負責人表示，存款成本下行和主要經濟體貨幣政策轉向，有利於拓寬利率政策操作的自主性。

此外，中國人民銀行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇上也提到，持續改革完善貸款市場報價利率，針對部分報價利率顯著偏離實際最優惠客戶利率的問題，着重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。

潘功勝表示，目前我國的“利率走廊”已初步成形。“上廊”是常備借貸便利(SLF)利率，“下廊”是超額存款準備金利率，總體上寬度比較大。這有利於充分發揮市場定價的作用，保持足夠的彈性和靈活性。如果未來考慮更大程度發揮利率調控作用，需要給市場傳遞更加清晰的利率調控目標信號，讓市場更託底。除了需要明確主要政策利率以外，可能還需要配合適度收窄“利率走廊”的寬度。

溫彬認爲，6月以來，主要經濟體降息步伐加快，隨着加拿大央行、歐洲央行相繼宣佈降息，全球貨幣政策寬鬆趨勢顯現；市場對美聯儲年內降息的預期也愈加明確，穩匯率壓力相對前期將相對減輕。

此外，叫停“手工補息”的效果逐步顯現，銀行體系淨息差後續有望得到集中提振；再考慮到存量定期存款到期後重新定價的因素，此前存款利率下行的效果還在持續顯現，銀行存款成本下降確定性強，也使得通過降息引導LPR下行，促進實體部門融資成本下降以及改善投資、消費的空間加大。

也有業內人士表示，當前整體上處於政策觀察期，也是近期MLF操作利率及6月LPR報價保持穩定的背景。