40年老牌沙龍將由王令麟全面主導 蔡燕萍的美麗盤算

東森集團總裁王令麟。（業者提供）

「爲了這個品牌能夠永續，我相信王董的承諾！」11月19日，自然美創辦人蔡燕萍（本名蔡燕玉）偕董座夫婿李明達難得公開在臺北天成飯店現身，和東森集團總裁王令麟共同召開併購記者會。

交易架構的規畫上，主要由東森國際旗下巴拿馬子公司FESS取得香港自然美生物科技3成股權，加上東森國際董事趙世亨個人資金25%，共取得55%股權，以每股交易約0.9港元估算，總交易金額約37億元臺幣。「比當初凱雷進去還便宜。」王令麟說。

2009年時，凱雷斥資8.2億港元，以每股1.25港元入股自然美科技5成，但持有6年後退出，以5.66億港元、每股交易價格0.8606港元，重新賣回給蔡燕萍家族，帳面虧損2.54億港元。

賣了！ 37億元成交

目前在香港掛牌的自然美，全球門店規模總計約1000家，中國和臺灣市場佔比約8比2；值得注意的是，近半年來在國企股和香港恆生指數跌幅超過兩位數之際，自然美股價逆勢因併購行情大漲37%，目前約市值17.4億港元（約70億臺幣）。

這樁併購案自8月傳出，10月自然美正式公告到正式交割完成，王令麟請蔡燕萍繼續擔任榮譽顧問主席，更喊出明年業績翻倍，加盟店數成長至3000家的目標。本刊記者上前和蔡燕萍攀談，聊到這些年凱雷入主、接班、經營瓶頸等話題，或許是觸碰到她心中最柔軟的那塊，緊緊牽握記者的手，娓娓地訴說多年來的心路歷程。

「妳知道嗎，我們很多員工都20、30年了，都像家人一樣，也有第二代繼續來工作⋯原本我女兒（蘇詩琇）也有意要接，但她在教育體系做得好好的，沒辦法全心全意呀，爲了把這個品牌好好經營下去，要交給更有能力的人去發揚光大，所以我割捨給王董（王令麟）和他的團隊，」蔡燕萍感性地說。

1976年，蔡燕萍在最青春年華的25歲，以1張美容牀，借貸來的3000元創業，從沙龍起家走到專業美容化妝品牌，迄今超過47個年頭，由於她精準的投資眼光，加上着重研究開發，大舉導入先進科技在產品和服務流程，因此拉出競爭優勢，累積不少貴婦熟客。

1992年，自然美進入大陸市場，成爲首家外資美容化妝品業者，才8年就在對岸開出1200家連鎖店，趁着成長引擎快速催動之際，2002年，也就是10年後自然美生技公司在香港上市，期間也在美國取得幹細胞科技的專利權，開發出抗衰老NB-1招牌產品。

當時，她和子女蘇建誠、蘇詩琇名下的3家控股公司共同控股約65%的股權，2009年，一度爲了讓自然美轉型國際化，蔡燕萍引進國際資金凱雷入股主導，雖然還掛名主席，但實權交出給凱雷委派的專業經理人，淡化家族企業色彩；前一年，在她手上自然美繳出的獲利成績單是2.3億港元，凱雷入主第一年就大幅衰退至1.4億港元，經歷起落，直到6年後凱雷退出，淨利仍維持1.3億港元。