20號膠期貨上市五週年 “上海膠”全球定價中心建設逐步形成

中國網財經8月12日訊 20號膠期貨於2019年8月12日在上海期貨交易所(下稱上期所)國際化平臺——上海國際能源交易中心(下稱上期能源)掛牌上市，至今已滿五週年。上市五年來，品種總體運行平穩，市場規模穩步擴大，投資者結構不斷完善，在踐行期貨市場服務國家戰略，發揮“上海膠”價格影響力，助力產業鏈管理生產經營風險、優化配置全球資源方面發揮了積極作用。

一是“上海膠”產品體系日益完善。具有門類齊全和國際影響力的大宗商品產品體系是國際金融中心核心功能發揮的重要載體。截至目前，上期所及上期能源已上市了天然橡膠期貨及期權、20號膠期貨和合成橡膠期貨及期權，以及覆蓋相關品種的上期綜合業務平臺標準倉單交易，構建形成了“完稅+保稅、境內+境外、場內+場外”的橡膠期貨衍生品市場體系，爲完善橡膠產業鏈定價機制、進一步提升“上海價格”的全球影響力，以高質量的產品體系建設助力我國由橡膠工業大國向橡膠強國邁進提供了有力保障。

二是品種市場規模穩步增長。20號膠期貨採用“國際平臺、淨價交易、保稅交割、人民幣計價”模式，全面引入境外交易者參與。得益於我國良好的產業基礎和全球產業交割資源佈局，20號膠期貨吸引了衆多境內外投資者參與，精準匹配了各類企業風險管理需求。截至2024年8月9日，20號膠期貨累計成交量6085.36萬手，累計成交金額6.63萬億元，累計交割64.64萬噸，市場規模穩居世界同類品種首位。其中，2024年日均成交量10.09萬手，境外投資者交易量佔比約三成，日均持倉量10.25萬手，交易持倉規模較上市初期均有顯著增長。20號膠期貨良好的流動性和穩定性爲全球實體企業提供了有效的定價參考，境內外頭部天然橡膠生產企業、貿易商以及知名輪胎企業積極用其作爲天然橡膠跨境貿易定價基準。

三是國際價格影響力不斷增強。截至2024年8月9日，20號膠期貨註冊品牌涵蓋了中國、泰國、馬來西亞、印度尼西亞四個國家的25家企業40家工廠。8月9日保稅標準倉單期貨庫存14.11萬噸，期貨倉單量穩步增長。據不完全統計，2023年掛鉤期貨價格的跨境貿易實貨量近200萬噸，佔我國天然橡膠進口量近四成，以“上海膠”作爲天然橡膠跨境貿易定價基準的實貨掛鉤量正在顯著增長。同時，越來越多的企業逐步利用上海市場進行套期保值，管理價格波動風險，上海20號膠期貨已成爲橡膠企業生產經營中不可或缺的組成部分，“上海膠”全球定價中心正逐步形成。

2023年，合盛天然橡膠(上海)有限公司(下稱合盛上海)與錦湖(中國)輪胎銷售有限公司、青島雙星輪胎工業有限公司、物產中大化工集團有限公司(下稱物產中大化工)等多家消費和貿易企業合作簽訂了以20號膠期貨價格爲基準價的長協貿易合同，全年執行量超過10萬噸。合盛上海總經理王學峰表示，上期能源20號膠期貨上市豐富了橡膠系期貨品種格局。近年來，20號膠期貨良好的流動性、穩定性、公平性吸引了無數境內外客戶參與，爲在境內外一體化佈局的天然橡膠產業鏈企業管理生產經營中的價格風險、拓寬現貨供銷渠道等方面發揮了積極作用。同時，也推動了20號膠期貨定價模式的轉變，越來越多的上下游企業開始運用上期能源20號膠期貨作爲長約計價基準。

物產中大化工總經理陳海濱表示，隨着上期能源20號膠期貨上市，橡膠市場定價體系更加完善，公司積極運用期貨工具進行保值，並服務上下游產業鏈企業。旗下雄鷹輪胎集團作爲實體生產企業，每年消耗20號膠近15萬噸，20號膠期貨上市後，通過期貨鎖定遠期原料價格，參與買入交割保證原材料供應，減少了外部不確定性因素導致物流不暢帶來的影響，有效對衝了價格波動及持續供貨穩定性對企業生產經營帶來的風險。

上期能源相關負責人表示，下一步將充分發揮期貨市場服務實體經濟功能，着力構建完善橡膠期貨衍生品市場體系，進一步深化高水平對外開放，不斷豐富品牌註冊和交割庫佈局，持續擴展“上海價格”國際應用場景和價格影響力。同時，以橡膠期貨衍生品市場的高質量發展，助力加快上海國際金融中心建設，更好服務橡膠產業和實體經濟的高質量發展。