160億搶籌，四川長虹，再度瘋狂！

最近幾個月，老牌家電企業四川長虹（600839.SH）的走勢，只能用“瘋狂”形容！

2024年10月中旬開始，四川長虹股價“走妖”，短短半個月漲超200%；

此後高位殺跌，最大回撤超50%。

本以爲“大妖股”要徹底隕落了，誰料2025年春節假期結束，四川長虹又“開了掛”，3個交易日漲近20%，涌入資金160.9億，並在2月7日週五錄得漲停。

公司38萬股東估計看傻了，心臟也跟着股價大起大落，跌宕起伏。

四川長虹的炒作邏輯是什麼？

華爲概念。

去年四季度至今，華爲概念經歷過兩輪炒作。

第一輪炒作：

2024年第四季度，華爲將發佈原生鴻蒙、Mate 70等一系列重磅產品，與華爲相關的概念題材在10月份成爲市場上最熱門的炒作方向。

這波炒作中，北交所的艾融軟件成爲“十倍大妖”，四川長虹則是主板華爲概念總龍頭。

第二輪炒作：

春節過後，華爲方面傳出利好，2月5日（節後首個工作日），華爲董事長樑華在廣東省高質量發展大會期間透露，2024年華爲全年銷售收入超過8600億元人民幣。這是一份漂亮的“成績單”，標誌着華爲已重回美國製裁前的收入水平。

於是，2月5日以來，四川長虹、拓維信息、常山北明等前期華爲概念熱股紛紛“捲土重來”，連續大漲。

如果看K線圖，可以發現，2024年9月以來，四川長虹的股價走勢與同花順“華爲概念”板塊指數走勢高度相關。

那麼現在問題來了，四川長虹主業是家電，怎麼跟華爲扯上關係的？

公司和華爲的合作已經持續多年，子公司長虹佳華自2020年起成爲華爲中國區總經銷商之一。同時，長虹控股集團旗下的華豐科技和愛聯科技均與華爲保持密切合作。

此外，長虹控股集團還持有華爲鯤鵬生態鏈企業華鯤振宇約4%的股權。華鯤振宇是國產算力領域規模最大的企業，也是唯一獲得“鯤鵬+昇騰”最高級別認證的夥伴，是華爲計算領域最重要的戰略合作伙伴之一。

四川長虹的炒作主要依賴題材而非基本面。

也就是說，未來題材熱度一旦褪去，股價可能會一地雞毛。

2024年前三季度，四川長虹營業收入同比增長10.33%，淨利潤同比下降28.03%，扣非歸母淨利同比增長42.72%。

一般而言，“扣非歸母淨利”主要體現公司主營業務盈利情況，也就是說，公司主業經營情況向好。2020年到2023年，四川長虹扣非歸母淨利潤已經連續四年增長。

不過，在家電行業中，四川長虹無論毛利率還是淨利率都一直處在極低水平。2024年前三季度，四川長虹毛利率僅9.9%，同期格力、海爾智家毛利率均超30%，美的集團是26.76%。

此外，2024年10月之前，四川長虹股價長期“波瀾不驚”。可以看出，公司基本面雖有一定程度改善，但對其市值提升並無影響。

當年的四川長虹，彩電風靡全國，早在1997年，公司淨利潤就高達26.12億。

進入21世紀，中國彩電市場從飽和到萎縮，四川長虹也“跌落神壇”。2023年，公司淨利潤6.88億，已不到巔峰期三分之一。

爲了彌補電視業務的下滑，四川長虹一直在嘗試多元化轉型。近二十多年，公司可謂追遍所有的時代風口，從房地產、物流服務到人工智能、低空經濟、華爲生態圈……按照同花順的標籤數據，公司涉及的熱門概念數高達56個，是A股涉及概念最多的上市公司之一。

這也難怪四川長虹能獲得短線資金熱捧。

“太陽底下沒有新鮮事”，從狂熱炒作到轟然坍塌，是所有短線妖股的常見宿命。

或許，所有參與者都清楚這是一場“擊鼓傳花”的遊戲，期待着下一位接棒者。

對於“短線客”而言，公司基本面並不重要，關鍵在於能否在崩盤前及時抽身。

個人觀點，僅供參考